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[世华财讯]银行间外汇市场2005年一季度日均成交量同比增加了55.5%，由于一季度进口增速大幅降低，预计贸易顺差可能更大，外汇占款压力不容乐观。
据中国证券报4月12日报道，中国外汇交易中心透露，2005年一季度银行间外汇市场外汇成交量环比下降。四种交易货币成交量累计折合631.82亿美元，较上个季度下降25.45%；日均成交量为10.53亿美元，较上个季度下降21.7%，美元成交量618.90亿，环比下降25.78
%。尽管与2004年四季度各项指标相比回落比较明显，但这些数据依然较高，形势不容乐观。
2004年的银行间市场呈现出明显的“翘尾”因素。2004年各季度的数据分别是413.06亿美元、380亿美元、450亿美元和847.48亿美元。因此，以2004年四季度这一特殊情况为基础的2005年一季度环比增长降低是理所当然的。
中国外汇交易中心同时提到，2005年一季度的60个交易日里，日均交易额为10.53亿美元。这一数据比2004年的前三个季度的日均交易水平都要高。同比来看，2005年一季度日均成交量增加了55.5%，而2004年一季度的日均交易量同比增长为37.8%。这一数据甚至比2004年第四季度的同比增长数据还要高5.5个百分点。
统计显示，除了日元外，美元、港元和欧元的成交量同比增幅都比较大。其中，美元成交618.90亿，港币成交68.98亿，日元成交333.84亿，欧元成交0.67亿，同比分别增长55.8%、67.4%、-3.3%和47.4%。
一季度银行间外汇交易水平还处在较高的增长区域，对此，有市场人士认为三方面的原因导致了这一结果：
进口大幅度减少可能是基本原因。据悉，在2005年1至2月份，我国外贸进口841.8亿美元，同比增长8.3%，增速比2004年同期大幅下跌33.7个百分点，比2004年四季度下跌27.3个百分点。由于美元贬值的影响以及我国进出口贸易的特点，我国在经常项目上一般是基本平衡略有顺差，即便总体出口增长幅度同比不变，一季度里进口需求减弱可能使得净出口量大幅提升，经常项目顺差加大了。
某研究人士进一步分析说，由于相应的数据还没有公布，具体顺差多少无法得知。但公布的1-2月份规模以上工业企业实现出口交货值是5838亿元，同比增长33.4%，增速比2004年同期提高7.1个百分点。以此可以推测，出口增长可能更高，顺差可能更大。
另外，就是人民币升值压力导致资本项目顺差持续增加的原因。市场人士认为，2004年底热钱的大量涌入在2005年初尽管有所收敛，但并没有停止，毕竟人民币升值和和升息的压力还在，资本项目的顺差量可能还是较大。
也有市场人士认为，2004年末到近期外管局放松对银行、机构在经常项目下的持汇额度和限制也是重要因素。市场对外币的需求增加显然促进市场外汇交易的活跃。
将银行间外汇交易数据与外汇储备对比，就能发现两者存在明显的“亦步亦趋”的关系。
如前所述，2004年我国各季度净增的外汇储备与外汇成交量相比，同样呈现“翘尾”现象。2004年各季度外汇储备同比增幅分别是39.18%、35.84%、34.04%和51.25%。
一般来讲，外汇储备的增长要高于外汇交易量的增长。一季度日均外汇交易量同比增长在55.5%，剔除掉机构持汇额度提高、春节因素、外汇交易中心即将推出8种外币买卖等因素可能导致银行间外汇市场交易量提高等影响因素，按照同比50%的增幅来计算，2005年一季度新增外汇储备约500亿美元。有市场人士认为，这还是保守估计，实际可能更高，其依据就是一季度央行通过公开市场操作，如此强烈回笼资金的举措竟然对市场资金面“奈何不得”。
因此，外汇储备的继续攀升所带来的占款压力不容乐观。
(李建丰 编辑)
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