|
[世华财讯]社科院金融研究所研究员周茂清指出，为应对美元汇率下跌导致的外汇储备缩水问题，我国应对外汇储备进行增量调整，同时变部分货币储备为实物储备。
中国社会科学院金融研究所研究员周茂清4月11日在经济参考报撰文指出，自2002年初起，美元汇率综合指数步入下降通道，到2004年底已下降了27.8%。
文章指出，由于美国财政赤字和贸易赤字不断加剧，美元跌势短期内难以扭转，近年随着全球直接投资陷入低潮，对美国的直接投资也明显减少，这使得美国的经常项目失衡更加严重，它与财政赤字交互作用，使美元的跌势进一步加剧，而美国政府的默许和怂恿对美元下跌起到了推波助澜的作用。
美元下跌对我国金融安全造成了不利影响，首先使我国巨额外汇储备面临缩水的威胁，据美国一些经济学家估计，美元可能在这一轮的危机中贬值20%~40%。中国可能将损失732亿美元到1464亿美元的外汇购买力。同时也使我国的货币政策陷于尴尬境地，外汇占款的增长使央行的流动性管理和货币调控面临很大的压力。美元下跌还使我国面临着输入型通货膨胀的压力，这对宏观调控和经济的平稳增长十分不利。
文章还提出了我国应采取的相应对策，为应对外汇储备缩水问题，我国应对外汇储备进行增量调整，停止购买新的美元资产，使新增的外汇盈余以其他硬通货形式储备起来，同时变部分货币储备为实物储备。中国央行应通过金融工具创新，加大“对冲”外汇占款的力度，出台措施鼓励资本输出，控制资本输入，逐步从强制结售汇过渡为意愿结售汇，从而化解因过高外汇占款投放而给货币政策带来的负面影响。
文章最后指出，从当前的政策选择来看，调整人民币汇率是比加息更为直接、也更为有效的对付输入型通货膨胀的手段。如果人民币适当升值，比如在3-5年内升值10%，则不仅可以大大减轻我国进口能源和原材料的负担，从根本上遏制住输入型通货膨胀的势头，而且可以直接降低上游产品的国内定价，理顺当前上下游行业之间严重失衡的利润分配关系。
(李建丰 编辑)
(本篇报告全文请见4月11日宏观分析栏目文章：美元汇率下跌对我国金融安全的影响)
| 
