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[世华财讯]世界银行6日称，全球经济增长已经到达顶峰，未来经济增速放缓的严重程度将取决于外国投资者在多大程度上丧失了买进美元计价资产的勇气。
综合外电4月6日报道，世界银行(WorldBank)在对发展中国家所面临风险进行年度评估的报告中指出，过去三年全球经济的复苏掩盖了一些不可能长期被忽视的脆弱环节。在一些亚洲央行3月份宣布可能将其外汇储备多元化后美元的大幅走低即凸现了这种脆弱性。
世界银行首席经济学家FrancoisBourguignon在报告的前言中称，全球经济增长已经到达顶峰，目前正处于转折点，要求解决全球失衡性问题的压力日益增大，这些都使得发达国家和发展中国家在必要的调整发生时将面临重大的风险。
世界银行表示，最乐观的情况将是，未来数年全球经济增长温和放缓。05年全球经济增幅可能从04年的3.8%降至3.1%，而06年和07年将保持在这一水平附近。在发展中国家，05年和06年经济年增长率可能分别从04年的6.6%降至5.7%和5.2%。但该银行认为，全球经济仍有可能再度陷入衰退。如果经济增长放缓的幅度高于预期，或甚至出现全球性经济衰退，那么各国央行增持美元步伐的放缓，投资者对风险的偏好程度下降，或是通胀压力的增长高于预期，都有可能使利率升至预测水平之上。
为将发生危机的风险降至最低，世界各国政府应做好计划，作出协调一致的反应。世界银行认为，美国政府应削减其创纪录的预算赤字，欧洲应确保其货币政策的紧缩程度低于美国，而亚洲主要国家应允许其货币兑美元在有管理的情况下升值。
世界银行表示，美国向外国投资者借款的巨大需求是全球经济前景面临风险的主要原因。
美国04年经常帐赤字达到创纪录的6,660亿美元，占GDP的5.6%。在过去，弥补这一赤字的资金主要来自外国私人投资者，但自2001年以来，这些投资者纷纷撤离，从而使得美国越来越依赖外国央行。
世界银行称，美国04年的经常帐赤字主要是通过出售公共行业资产和证券筹集的资金来弥补的，而外国央行，尤其是发展中国家的央行，成为购买这些资产和证券的主力。但全球利率的上扬可能使这些央行购买上述资产的动机发生转变。通过购买美元资产，一些发展中国家积聚的外汇储备已经远远超出他们为防止金融危机或获得有利的信贷条款所需的资金。
包括中国、印度、泰国、马来西亚、委内瑞拉、捷克共和国和巴基斯坦在内的这些国家为维持其外汇储备而产生了可观的成本。世界银行称，每持有100亿美元的外汇储备，央行每年就需要付出大约2.50亿美元的资产持有费，且这种成本在未来几年还有可能更高。
这些情况已经使外国投资者对前景感到不安。世界银行表示，一些亚洲政府近期有关外汇储备多元的暗示引发了美元的大幅走低，直到他们后来明确对这种多元化予以了否认后，美元的跌势才终于停止。如果外国央行减持美元资产，那么美国的加息幅度也许将不得不高于金融市场目前的预期。
在今后一年内，美国的短期利率可能将保持在远高于欧洲利率的水平之上，因而，世界银行预计美元目前的跌幅将会较为温和。并称，美元计价资产较高的回报率应足以吸引更多私人投资者买进以美元计价的债券，因此美元的跌幅可能仅仅在10%左右。
到目前为止，美元兑其他主要货币的下跌基本上没有对发展中国家的贸易条款产生影响。在世界银行计算实际有效汇率的69个国家中，有半数以上的国家货币出现贬值。世界银行称，这些国家面临着经济过热的风险，除非他们能采取补偿性的政策措施。
世界银行对原油价格前景表现出谨慎乐观。原油价格本周攀升至每桶58美元以上，创下历史新高，但世界银行认为，25年原油平均价格可能仅为每桶42美元。而随着需求增长放缓，新的原油供应投放市场，原油价格将会逐渐下降，并在07年降至每桶33美元的水平。
(龚山美 编辑)
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