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[世华财讯]分析师称，不断提高的美国利率，以及疲弱的日本经济数据可能导致日圆兑美元未来数周或数月疲弱，但东亚地区经济的强劲复苏，央行对货币升值容忍度的提高，以及中国和马来西亚改变汇率政策的可能性，意味着05年东亚货币兑美元和日圆将大幅升值，因此东亚货币对日圆走势的追随倾向减弱。
综合外电4月1日报道，过去几年，台币、韩圆等东亚货币均密切追随日圆走势，反映
了地区间的密切贸易关系，以及央行通过干预防止其货币升值幅度过度超过日圆的事实。然而，不断提高的美国利率，以及疲弱的日本经济数据可能导致日圆兑美元未来数周或数月疲弱，但近期走势表明，日圆趋势可能与其他东亚货币不同。
目前越来越多的分析师考虑到地区经济的强劲复苏，央行对货币升值容忍度的提高，以及中国和马来西亚改变汇率政策的可能性，认为东亚货币的走势将倾向更加独立。这些因素意味着05年东亚货币兑美元和日圆将大幅升值。
荷兰银行（ABNAMRO）、摩根士丹利（MorganStanley）和瑞银（UBS）均是预期05年东亚货币兑美元的表现将好于日圆的部分银行。
瑞银亚太经济主管乔纳森.安德森（JonathanAnderson）称，其预期到05年末，多数核心亚洲货币兑日圆将升值10％左右。瑞银预期，到05年末美元兑新台币将自目前的31.60水平跌至29.00；美元兑韩圆自目前的1015跌至925；美元兑新加坡元自目前的1.6500跌至1.5800；美元兑泰铢自目前的39.20跌至36.00。但预期美元兑日圆到05年末将跌至105.00，与目前的107.50水平差距不大。
荷兰银行数据显示，日圆-新台币相关系数05年第一季度为-0.413，而04年第一季度为-0.058；日圆-韩圆相关系数自04年第一季度的0.153下滑至-0.336。日圆-新加坡圆相关系数自0.735下滑至0.189；日圆兑泰铢自0.618下滑至-0.032。相关系数为1.0表明货币走势完全一致；相关系数为0表明没有关联；负数预示了走势相反的趋势。
过去三周，所有东亚货币兑美元均下跌。然而，尽管4月1日亚洲早盘日圆兑美元仍处于五个月低点附近，但新台币和韩圆兑美元过去两个交易日已充分反弹。
雷曼兄弟（LehmanBrothers）称，若中国经济持续强劲增长，油价未过度超越目前水平，其对除日本以外的亚洲地区05年表现表示乐观。
分析师称，在本周公布疲弱的2月就业、消费及产值经济数据后，05年日本经济看似不甚乐观。即日公布的日本第一季度短观报告显示，大型制造企业信心指数恶化，自12月调查的22下降至14。
雷曼兄弟预期05年除日本外的亚洲地区实际GPD增长6.8％，日本增长0.4％。
部分分析师还表示，若中国和马来西亚采取更加灵活的汇率制，东亚货币也将被推高。摩根士丹利仍预期中国将以一揽子货币为中心，部分浮动人民币汇率。雷曼兄弟认为中国将增强汇率灵活性以帮助平滑贸易支付差额，及改善对货币政策的控制。摩根士丹利预期，到05年末人民币兑美元将自目前的8.2765元人民币升至7.80元人民币；雷曼兄弟预期人民币兑美元将在12个月内升至7.90元人民币；瑞银预期05年末该汇率将达到8.19元人民币水平。
中国国内许多分析师预期05年中国不会进行汇率调整。但即使中国05年不执行汇率改革，认为其不久后将改革汇率制的预期仍存在于市场之中。
与此类似，马来西亚05年可能取消林吉特兑美元的钉住。雷曼兄弟预期林吉特的低估程度将不断扩大，这将迫使其政府在05年下半年放弃钉住政策。经济学家认为目前林吉特被低估了约13％。
若中国和马来西亚允许其货币兑美元升值，这将成为台湾、韩国、新加坡和泰国货币上涨的强劲信号。但不容乐观的日本经济前景及通胀压力缺乏，将继续抑制日圆上涨。
摩根士丹利全球货币研究主管StephenJen称，若人民币浮动造成了日圆将大幅上涨的威胁，日本可能毫不犹豫地干预汇市，这就意味着日圆与其他东亚货币的走势将更加背离。
(荆引 编译)
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