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[世华财讯]摩根士丹利全球首席经济师罗奇建议，中国有关部门应对外汇储备区别对待，继续维持美元资产70%的比例，但在增量部分中加大多元化步伐，加大欧元资产的比重。
据中国经济时报3月22日报道，摩根士丹利的全球首席经济师史蒂芬.罗奇在出席3月17日于北京举办的新闻发布会上表示，中国经济虽然在一定程度上得到降温，但是需要继续加大宏观调控力度。
2004年，鉴于我国工业产值1-2月的高增长，政府开始了一系列的紧缩调控措施，随着产值增长慢慢放缓至2004年底的14.4%，给大家的信号是宏观调控取得成效。然而，2005年年初公各布的数据却显示中国经济显著加速：1-2月16.9%的工业产值增长直逼2004年的19.4%，在2004年经济已经开始升温的基础上计算，这无论如何不是一个小数字。
由此，本以为中国增长速度将进一步放缓的罗奇认为，中国经济在2005年初再次加速，有必要加强宏观调控力度，放缓中国工业活动和商品上涨幅度，降低市场对通货膨胀的预期以及缓解债券市场的忧虑。与此同时，罗奇对中国经济能够实现“软着陆”仍然信心不减。
罗奇同时建言中国人民银行提高短期利率，以抑制通货膨胀。这与摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠预测央行2005年将调高存款利率约70个基点的观点达成一致。
但是对于采取固定汇率制的经济体而言，进一步收紧货币政策可能会刺激热钱流入中国的金融市场。罗奇认为，这将导致市场就中国的货币机制展开更加激烈的辩论。
美国3月16日公布，2004年经常项目赤字创出历史新高，相当于美国GDP的6.3%。罗奇认为，如果这个走势继续下去，那么2005年内需要每天从外部流入29亿美元才能维持美国经济的运行。全球经济处于二战以来最不平衡的状态。他表示，美元利率在低位时间太长了，调高的幅度不够，这为汇率机制增加了压力。尽管过去3年内美元贬值15%，将来有可能再跌10%。
到2004年底，中国外汇储备高达6099亿美元，为了维持人民币联汇机制，外汇储备中的大部分资产又被再投资于美元资产。而中国70%的外汇储备都由美元资产组成，所以在美元贬值过程中，中国已经遭受了巨大经济损失。
罗奇认为，美元每下跌15%，中国就将蒙受750亿美元的损失，这相当于目前中国GDP的5%左右。如果继续按照这种态势发展下去的话，到2008年，单因美元贬值使中国遭到的损失就将占到当年GDP的8%左右，这将对中国财政造成明显的打击。
罗奇建议，中国有关部门应该对外汇储备区别对待，对已有的存量部分，维持现有组合比例不变，也就是继续维持美元资产70%这个比例，但在增量部分中，应加大多元化步伐，在更多的货币组合中进行选择，加大欧元资产的比重。
四个月前，罗奇曾表示“上海存在严重的房地产泡沫”，谢国忠更是“中国房地产泡沫论”的发起者。而现在，中国政府已经开始大举挤压房产泡沫：在两会上，政府工作报告首先明确提出要“重点抑制生产资料价格和房地产价格过快上涨”；上海市政府随即出台了对部分房地产交易征收5%增值税的政策；3月16日，中国人民银行宣布调整商业银行自营性个人住房贷款政策。
罗奇认为，这些措施对促进中国房地产市场和中国经济的健康、持续发展很有必要。罗奇同时预测说，中国政府还会采取更多紧缩货币的措施，这也是他为中国房产泡沫开出的“药方”，但他并未对这些可能实施的新政策做出明确预测。
罗奇表示，目前中国还没有出现全国范围内的房地产泡沫，但在上海房地产市场的确存在泡沫。“除上海外，某些沿海地区包括深圳也有泡沫，北京可能也有。”虽然中国部分地区房地产出现了泡沫，但是，罗奇表示，与美国相比，中国的情况并不是太严重。他说，美国的房地产市场更令人担忧，“目前美国已经有25个州的房地产市场以两位数的速度急速增长，创过去25年来的最高水平，这才是大泡沫。”
(李建丰 编辑)
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