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[世华财讯]分析师称，由于欧元区经济增长速度仍然滞后，尽管欧央行强硬的立场令市场对央行在夏季结束前加息的预期升温，但此举可能不足以抬高欧元汇率。
综合外电3月21日报道，Bear StearnsInternational驻伦敦的首席外汇策略师SteveBarrow表示，欧央行宣布其将在05年较早加息的举措带有煽动性，但考虑到现时的基本面，这一目标脱离实际。
欧央行强硬的立场几乎没有什么改变。上周一位高层官员透露，欧央行管理委员会认为目前欧元区2%的利率远低于中性水平，且甚至准备在9月份前加息。但此举仅使欧央行实行强硬货币政策的程度更加清晰。
当前德国失业率仍处在11.7%的高水平，欧元区通胀率05年可能放缓至2.0%以下，同时德国总理施罗德(GerhardSchroeder)推出了一项60亿欧元的减税政策来刺激经济增长。在这样的背景下加息将很难受到欢迎。
近期油价的攀升也将使经济增长更难提速，对于加息问题于事无补。
3月18日公布的新数据即反映了油价的影响。德国2月份生产者物价指数增长了4.2%，因能源和原材料成本的提高。
许多人士预期本周公布的德国Ifo商业信心指数至少将持平于95.5，但其他一些人仍预计该指数将下降，从而反映出经济前景的进一步低迷。
Barrow称，如果Ifo指数连续第二个月下降，则欧央行在05年加息的企图将遭到更多的反对。
但对于欧央行而言，其主要关注的问题并非经济增长，甚至不是近期的通胀前景。央行更关心的问题在于，M3货币供应量的加速增长将预示物价压力的进一步增加。
一旦考虑到利率市场因素，欧央行的强硬立场也就显得令人信服。欧元区银行同业拆款利率期货一直在稳步下挫，基本上已经抹去了早在04年6月份的25个基点的升势。
德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福的资深经济学家PeterMuller指出，从经济层面来看，加息的举措最早在05年第三季度前都是不可行的。加息的风险远高于市场已经消化的。
但一些人还担心，欧元区经济状况在好转前可能会进一步恶化，从而令加息更加站不住脚。
IXIS Corporate and InvestmentBank驻巴黎的外汇策略师ReneDefossez表示，虽然通胀影响已经受到限制，但原油价格的进一步上扬将可能危及欧洲的经济增长。而高失业率已经令欧洲经济十分脆弱。
原油价格在上周晚些时候一度升至每桶57.60美元的历史新高，这也令其他人也产生了类似的看法。
荷兰银行(ABN Amro)经济学家James Carrick称，相对于通胀而言，市场更担心欧元区的经济增长。
如果上述因素都不足以让投资者远离欧元的话，则政治上的不确定性无疑将产生这一效果。最新的民意调查显示，如果德国现在举行大选，施罗德几乎没有当选的可能。施罗德也因此宣布了紧急经济计划。
与此同时，5月29日就欧洲宪法(EuropeanConstitution)举行的全民公投可能会严重影响法国总统希拉克(JacquesChirac)的执政地位。最新的民意调查显示，反对欧洲宪法的力量占据上风。
在法国和德国之间，政治局势的不确定性再次增加，从而使得欧元将继续面临压力。
欧盟财长20日同意重新签订《稳定与增长公约》。受此影响，欧元在21日早盘遭遇抛盘。
预计欧盟财长将在22日召开的峰会上签订更加灵活的公约条款，从而令德国等国家更容易遵循预算赤字限制，但这也将增加市场对未来支出控制的担忧情绪。格林威治时间11:15，欧元兑1.3211美元，低于18日纽约汇市尾盘的1.3311美元。欧元兑日圆也从139.32日圆跌至138.99日圆。
(龚山美 编辑)
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