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油价可能已发起新一轮上涨攻势，但经济学家认为，美联储不会很快开始为此担心。
综合外电3月17日报道，16日，纽约油价突破56美元创下新的历史高点。多数分析师相信，油价很快还将继续上涨。金融市场由此担心，通货膨胀压力或许会加剧，并迫使美联储(FederalReserve,简称Fed)采取比人们目前预想的更激进的加息步骤。
担心货币政策会进一步收紧的想法至少眼下看来并无根据。首先，油价上涨会产生两种相反的效果，一方面它会提高总体通货膨胀水平，而另一方面它又会抑制经济增长，从而使不包括食品和能源价格的核心消费价格指数的上涨受到抑制。对更关心核心消费价格指数的Fed来说，这一点使得油价对货币政策受到的影响比较复杂，经济学家认为，Fed必须先对相关经济数据进行一段时间的考察，再决定是否对加息进程作重大调整。
WachoviaSecurities首席经济学家希尔维亚(JohnSilvia)说，如果Fed倾向于不冒大风险的话，它可能会在3月份先加息25个基点，到5月份再加息25个基点，然后观察一下油价的影响。
他的这种预期与华尔街人士目前对基准利率的普遍看法倒是很一致，他们认为，Fed至少在年中前的每次利率会议上都会加息。
的确，一段时间以来，油价问题在Fed评估经济前景时一直是它考虑的一个很重要的问题。去年上半年期间，油价被Fed视为导致价格压力上涨（虽然是从原来的近乎萎缩的基础上开始）的原因。Fed在其正式政策声明中将2004年下半年经济增长放慢归咎于消费者汽油支出的增加相应减少了他们本来可能花在其他方面的钱。
不过Fed官员近期的讲话中并未表现出多少担心。Fed主席格林斯潘(AlanGreenspan)在2月份向国会提交的有关经济形势的报告中说，油价上涨使某些经济活动复杂化了，但他指出，与10年前相比，美国经济对能源的总体依赖性降低了。而在Fed下设的联邦公开市场委员会(FOMC)2月初的会议纪要上看，委员们也认为总体消费价格水平受到了能源价格变动的推动，如果剔除这类因素，物价涨幅还是比较温和的。
在3月早些时候的讲话中，旧金山联邦储备银行行长耶伦(JanetYellen)认为，油价上涨对经济前景构成了威胁。而Fed理事伯南克(BenBernanke)在本月初的讲话中则表示，他对这个问题并不担心，他认为，非欧佩克产油国产量的增加、中国石油需求的增长相对温和以及地缘政治动荡有望缓和等因素将限制油价今年的进一步上涨。
在上述言论之外，认为今年乃至明年美国经济将在较低通胀水平之下实现稳步增长的也不乏其声。而且，就目前而言，上调利率的目标并非遏制通货膨胀，而是出于实现利率政策正常化的需要──在过去几年的动荡环境下，美国的利率降到了历史性的低水平。
为了更好地了解为何Fed对油价的涨势不致太过担心，可以从Fed更关心油价相对于总体经济形势的变化这个角度来考虑。Fed的出发点是考察价格的相对变化，而不是纠缠于绝对价格水平。
石油期货价格1998年12月降到了每桶10美元的历史低位，到了2003年末，期货价格是30美元出头，而整个2004年一路攀升，至年底时已升至43美元。而按照Fed的衡量标准，今年的情况不会比去年糟糕。
JP摩根大通(J.P. MorganChase)经济学家格拉斯曼(JimGlassman)说，油价上涨无助于经济增长。如果油价长时间处于目前的价位，那将对消费带来压力，但它对经济的影响不会像04年那么严重。
格拉斯曼认为通货膨胀的影响并不明显。他说，美国经济中仍有许多限制企业提高价格、进而抑制整体价格上涨的“软肋”。
BarclaysCapital首席美国经济学家麦奇(DeanMaki)同意格拉斯曼的观点，他也认为Fed眼下还不会担心。但是，他对油价上涨产生的通胀压力不像格拉斯曼这么乐观。他说，近期的经济数据相当强劲，因此，Fed对通胀压力的担心或许会大过去年。不过像其他经济学家一样，麦奇也认为数据自会说话，他说，Fed会通过数据来考察油价上涨是否对核心通货膨胀水平产生显著影响。
从目前来看，这方面还没有太多值得担心的苗头。尽管政府部门近期发布的生产价格数据很是让人们紧张了一下，但1月份的核心消费价格指数仍在相对温和的2.3%。这个水平仍处在外界猜测的Fed觉得尚属适宜的范围内，虽然它可能已处于“范围”的高端了。
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