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□招商银行外汇交易室 曲承东
周二，美元兑主要货币全线上扬。此前，美国政府公布报告显示，1月外资净流入非常强劲，达到915亿美元(分析师此前预期，该数据达550亿至750亿美元之间)，远高于前月修正后的607亿美元，并足以抵消美国当月庞大的贸易逆差。
消息传出后，市场人气大感振奋，美元买盘接踵而出。欧元兑美元(资讯 论坛)自数据公布前的1.34美元重挫至1.33美元附近，美元兑日元(资讯 论坛)则自104附近反弹至104.60。
近几年来，美国巨额经常账赤字成为持续打压美元的一个重要因素。随着赤字的扩大，必须有更多美元以投资组合方式流入美国。如果资本流入规模小于购买外国商品的流出数量，美元将下跌。可以说，强劲的美国1月资本净流入数据至少部分缓和了美元的负面人气。
不过，部分市场人士认为，美元的涨势只不过是“应声反应”，难以持续。过去三年中，美元跌势多归咎于美国经济的结构性疲势，这方面通常在经常账和预算赤字方面得以体现。虽然周二公布的资本净流入数据显示，外资仍为填补美国经常账赤字提供资金，但并不能解决美国面临的长期问题。并且，外汇交易商担心，此资本流入主要是民间投资人。虽然亚洲国家央行是美元资产的最大买家之一，但他们买进美元资产的脚步已放缓。资料显示，外国央行总计持有美国公债流通余额约25%，一旦这些国家的央行出现需求下降迹象，美元恐将受到打击。
目前，市场关注焦点已转至美国周三将公布的经常账数据。根据有关调查，美国第四季经常账赤字扩大至1819亿美元，前季则为1647.1亿美元。分析师对该数据并不乐观，因美国去年10-12月贸易赤字已经扩大至纪录高点。因此，笔者之见，美元兑主要货币的走势陷于区间震荡的可能性较大。
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