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[世华财讯]北京虎杰投资咨询公司首席分析员张寅预计，人民币汇率将在5月改为盯住8种外币一揽子货币方式，波动区间可能扩大到正负0.6%或1%的范围。
据证券日报3月15日报道，国务院总理温家宝3月14日表示，中国汇率改革正在进行中，何时出台、采取什么方案，可能会“出其不意”。各方焦点再次聚集到人民币汇率改革问题上。
北京虎杰投资咨询有限公司首席分析员张寅预计，人民币汇率变革将在5月下旬正式启动。人民币汇率将放弃盯住美元的方式，改为盯住8种外币一揽子货币方式。外汇交易将采取资格认定制度下的做市商制度，中国央行将逐步退出日常外汇交易。人民币汇率波动区间可能从目前的正负0.3%范围扩大到正负0.6%或1%范围。
(1)2004年10月中国外汇交易中心与路透集团签订协议，由路透集团为中国外汇交易中心及其会员银行提供与国际外汇市场相通的外汇交易系统。作为协议的一部分，中国外汇交易中心将在其上海中心构建路透集团的自动外汇交易系统。与此同时，协议还规定同年的12月底完成系统开发，2005年5月份将正式上线运行。我们认为这一协议中表达的时间是人民币汇率改革之旅最快启动的时间表。具体时间也许会放在5月18日这个中国人喜欢的吉利日子。
(2)中国人民银行行长周小川3月9日表示，中国人民银行目前正考虑人民币盯住一揽子货币的汇率政策。同时，中国外汇交易中心发表声明称?从2005年5月份开始?外汇市场参与者将可进行8种外币间的汇率交易?包括美元兑欧元、澳元、英镑、日元、加元、瑞士法郎、港元以及欧元兑日元的交易。因此我们认为，人民币汇率将把盯住美元的方式，改为盯住8种外币一揽子货币方式。
(3)2月24日，中国人民银行发布的《2004年第四季度中国货币政策执行报告》中称，我国将进一步深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡。加快外汇市场基础建设，增加银行间外汇市场交易品种，试点美元做市商制度。
据悉，目前有9家做市商被指定负责安排上述交易，这9家包括德意志银行、荷兰银行、汇丰银行在内。我们认为，从长期看作市商将采取资格认定制度。
(4)由于外汇市场将采取做市商制度，以往央行在外汇市场中的中心角色将会发生渐变。在外汇结汇体制改革和变化后，央行将从目前制度下唯一的做市商，以及汇市的一线角色逐步退出。这样可以减轻中央银行在外汇储备快速增长背景下带来的人民币的占款持续增高的压力。
(5)我们认为在实行外汇市场做市商制度情况下，做市商日常交易必须有一定适度的套利空间存在，因此人民币管理浮动区间将不可避免在现有基础上扩大。预计人民币汇率波动区间可能从目前的0.3%范围扩大到正负0.6%或1%范围。虽然我们无法预知是否一开始就实行扩大的波动范围，但是从一个中期的时间角度看，我们持肯定的看法。
(李建丰 编辑)
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