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两会代表委员普遍认为人民币不能在升值预期很高的情况下升值


http://finance.sina.com.cn 2005年03月10日 09:05 世华财讯

  [世华财讯]不少代表和委员认为,如果人民币在热钱预期强烈的时候升值,热钱必定在短期内套利流出,这将引发商品价格下滑、产能过剩等一系列现象,导致经济陷入通缩局面。

  据中国证券报3月10日报道,来自中国外汇交易中心的最新统计显示,2月份银行间外汇交易同比增长七成,人民币汇率保持稳定。

  与2004年热议人民币升值压力相比,2005年“两会”上,无论是代表、委员,还是财经记者,关于汇率问题的交锋都缓和了许多。

  “汇率是个难题”,政协委员、经济学家张卓元坦言,“汇率比利率还麻烦,要考虑到国际因素。一提人民币升值,国外热钱就可能进入。2004年外汇储备高增长就与热钱有很大关系”。他提醒,如果国际资本大量进入国内并进入到房地产领域,将会把房地产泡沫吹大,所以提高汇率是有风险的。“但从长远来看,人民币应该升值,汇率作为宏观经济的一个变数,不动是不行的。”

  “汇率问题是一个外交和政治问题”,这是政协委员、招商局董事长秦晓的观点,“中国的汇率形成机制要市场化,这不单是贸易伙伴的要求和压力,也是我们自身改革的需要。我们要做负责任的大国”。他表示,汇率改革应稳步进行,避免经济大的波动,比如先扩大波动范围,然后扩大挂钩货币品种。

  “估计2005年不会动”,政协经济委员会主任刘仲藜表示,“政府已经明确宣布,人民币汇率要实行更灵活的机制,但是不能马上要我们升值,这是中国的主权。”

  林毅夫同样相信2005年不会动汇率。“汇率有上涨的压力,但我们需要稳定的汇率”,他肯定地说,“只要我们确定人民币不升值,就能顶住热钱的压力。”

  这样的观点也得到了来自香港的南华证券董事张赛娥委员的佐证:“香港的热钱最近已经少了”。而2004年下半年,曾有大量国际热钱涌入香港豪赌人民币升值,一时间“水浸”银行,银行结余从往常的30多亿港元飙升至150多亿港元,各大银行不得不在美联储加息的同时采取减息措施,以减少压力。

  另一个佐证来自外汇管理局的统计。2005年1月结汇额已比2004年12月有所减少。这在一定程度上说明,市场对于人民币升值的预期有所减弱。2004年下半年,银行的结汇额不断攀升,就是因为人们纷纷把手里的美元兑换成人民币。

  “我个人预测2005年动汇率的可能性大概在30%-40%,升值幅度大约15%-20%”,张赛娥委员虽然从专业人士的角度作出这样的预测,但她并不主张近期调整汇率。“如果可以,就不要调,否则热钱会没完没了。”她强调,“更何况,说人民币有升值压力,主要是在一些大城市,中国这么大,还有很多经济不发达的地方并没有这种压力。”

  从近期一些国际大行的报告来看,人民币升值压力似乎有所减弱。摩根士丹利的谢国忠预言2005年人民币升值可能性仅10%。汇丰也抛出报告,驳斥升值论。高盛则强调,基于经济软着陆考虑,以及国际间挥之不去的升值预期,中国极可能将人民币汇率问题押后考虑。德意志银行的报告预测,短期内实行人民币汇率浮动的可能性几乎为零。巴黎百富勤则认为,在未来6个月内,大约有40%-50%的资金将因失去等待人民币升值的耐心而离开中国。

  在前不久举行的G7峰会上,西方财长们仍然鼓动中国重估人民币兑美元汇率。但与2004年相比,态度缓和了很多,尤其是日本和美国。

  对此,张赛娥分析,主要是因为政府已经做了很多工作,比如鼓励企业走出去、允许把更多外汇带出去等“严进宽出”的措施。同时,有关官员也在多个场合表示了维持人民币汇率稳定的决心。

  统计显示,到2004年底,我国外汇储备达到6099亿美元,全年新增外汇储备2067亿美元。瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬分析,在新增外汇储备中,“游资”估计超过950亿美元。

  对此,政协委员郭树清提出异议。身为央行副行长、外汇管理局局长的他表示,所谓热钱的规模不是很大,因为我国实行外汇管制,对冲基金无法进入中国。外汇储备增加较快,主要是居民个人和企业多结汇少购汇造成的。不过,他也承认,这种行为正是基于人民币可能升值的市场预期。

  无论来源何处,大规模的外汇储备正在考验货币当局的调控能力。为了缓解外汇占款过多的局面,中央银行不断发行票据回笼资金。尽管如此,2004年全年还是净投放基础货币9408亿元。这无疑影响了货币政策的执行效力,央行也为此付出了很高的利率成本。

  张赛娥委员评价说,“中国的内销市场还不足够大,经济增长需要出口带动。如果美国等主要市场出现经济衰退,大家都不好过。”

  郭树清的回答则更体现了官方的深谋远虑:“持有外汇储备,主要是防范系统性金融风险,防范国际收支危机。不能只算小账。否则,如果再发生亚洲金融危机,是要付出很大代价的。”

  但是,面对资金流入远大于流出的现状,他也承认,“我们希望能平衡一点,所以想鼓励资金进一步流出。”继2004年一系列“严进宽出”政策之后,外管局不久前宣布将在2005年逐步放宽部分人民币资本项目的兑换限制。对于2005年工作的重点,郭树清表示:“总体上是疏堵并举,使国际收支的管制减少,方便企业投资,方便居民个人旅游、留学、文化交流等。”

  此间观察家分析,在人民币升值呼声高涨时,中国政府不会改变既定的汇率政策。因为,任何增加汇率弹性的举动,都有可能视为人民币开始升值的信号,从而使改革效应大打折扣。

  不少代表和委员认为,如果人民币在热钱预期强烈的时候升值,“热钱”必定在短期内套利流出,这将引发商品价格下滑、产能过剩等一系列现象,导致经济陷入通缩局面。

  “现在不是我们调整汇率的有效时间。只有在没有投机压力的情况下,才是动汇率的时候。”林毅夫作如是观。

  “能拖就拖,然后一次到位”,张赛娥不赞成“爬行”升值的观点,“如果一点一点升,热钱就会没完没了。”

  政协委员、经济学家吴敬琏也发表了对汇率问题的看法:“这不是升值贬值的问题,而是要符合市场价格,也就是说是机制问题。中国政府已经承诺要改机制,但是这个事情不能很快实行。”谈到改革时机,他说:“这就很不好说了,这不是一个理论问题,而是一个艺术问题,非常复杂。总的来说,不能在升值预期很高、热钱进来很多的时候动。”

  (李建丰 编辑)






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