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[世华财讯]尽管目前市场仍较关注美国经济的结构性问题，但摩根士丹利经济学家斯蒂芬.简仍表示，美国经济增长及美联储实际行动将为美元汇价提供一定支撑，美元兑日圆短期及长期前景乐观。
综合外电3月7日报道,摩根士丹利驻伦敦经济学家斯蒂芬.简（StephenL.Jen，London)对美元兑欧元及日圆短斯前景表示乐观，其于即日撰文指出，尽管美元的经济周期性基础及
结构性基础之间仍存在差异，但美联储的强势态度及其正处于加息周期之中的事实将为美元持供支撑，美元兑日圆短期及长期前景看好。
斯蒂芬.简称，美国巨额双赤字及其引发的相关问题是为美元前景结构性基础，而美联储对全球其他央行的的强势及当前市场对美联储仍将维持其有序升息步伐的预期则为美元的周期性支撑，这两大基础势力孰强孰弱则将决定未来数周美元基调。基于对美元收益率将会提高的预期，斯蒂芬.简认为，未来几周内美元将会表现出新一轮强势。
斯蒂芬.简称，美国第四季度实际经济增长及通胀数据将在短期内成为美元汇价主导因素。尤其是目前这些数据还未完全被市场消化吸收，相信美联储仍将如市场预期继续升息，以使市场确信美国通胀水平仍在可控范围内，而升息无疑将提高美元资产收益率，进而将支撑美元汇价上涨。
美元兑亚洲其他货币调整对日圆而言是上升至90美分水平的良机，但斯蒂芬.简预期这种情况可能于05年晚些时候发生，未来两个月是不可能出现的，其预期未来两个月以及2006年美元兑日圆仍将于高位持稳，中期前景则看淡。
斯蒂芬.简称，市场已经亲历巨额外资流入美国（自2003年6月流动性增强后约有1890亿美元，而1998年10月至2000年3月亦保持了高于1260亿美元的流量），而同时亦有规模相当的巨额资产流出，其总资产组合内外流动性几近持平，其中流入日本的美元净资产近90％为政府债券，其中绝大部分是可以对冲的，另外，2004年日本对美元贸易顺差约940亿美元,如此大规模流量不利美元兑日圆中期前景，且04年3月以来，日本央行及政府停止干预汇市后美元兑日圆汇价并未显著回落，且有连续六周攀升纪录，当前汇价亦与2004年3月末不相上下，因此，预期未来短期及长期，日圆兑美元表现将弱于亚洲期货国家货币。
(马也坤 编译)
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