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摩根称日本缩减货币供给不大可能打击房地产市场


http://finance.sina.com.cn 2005年02月21日 18:05 世华财讯

  [世华财讯]摩根称,若考虑经济基本面对高利率的承受能力等因素,日本央行降低货币供给,不大可能刺破该国在房地产市场近来产生的泡沫。

  综合外电2月21日报道,摩根最新文章指出,若日本央行降低货币供给,将不大可能刺破该国资本市场近来产生的泡沫,尤其在房地产和相关证券市场。

  投资者特别担心货币供给降低可能1)由于货币政策持续效应减弱,通过利率走高提高资本化率;2)促使银行信贷更加保守,提高不动产投资者获得无追索权贷款的门槛。二者中的任何发展倾向均将打击不动产市场。但摩根认为,这些担忧没有必要,因为风险升水将决定资本化率,银行贷款倾向不会受到直接影响。

  摩根预计,风险升水及现金流将决定第一方面是否带来影响。如果日本经济基本面改善可以承受货币供给降低,高利率将被低水平风险升水和现金流收益抵消。

  (董明欣 编译)






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