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[世华财讯]摩根士丹利称，美联储实际上确定将在本周的会议上再次升息25个基点，但仍面临诸多挑战。
综合外电2月1日报道，摩根士丹利发文表示，美联储实际上确定将在本周的会议上再次升息25个基点，令7个月以来的升息幅度达到150个基点，但相比历史标准和通胀状况，利率仍处于低水平。尽管联储官员过去2个月在通胀风险问题上似乎已分裂为鹰鸽2派，但他们
可能仍将坚持其有步骤调高利率至中性水平的计划。
文章指出，联储在未来至少面临3个方面的挑战：首先，存在更多的通胀风险，而不是物价平稳；其次，收益率在过去7个月的下滑错误地预示经济增长放缓，以及联储政策更趋稳和；最后，若暂停升息，联储将需要清楚地做出解释，区分暂停与终结。
其中，摩根士丹利认为其中最大的挑战是通胀风险，而FOMC的12月14日会议纪要显示其内部出现了鹰鸽2派。鹰派认为几种因素将加剧通胀，包括工资和通胀面对的周期性需求压力、闲置生产力缩减、能源和非能源商品及进口商品价格持续上涨、以及通胀预期的增强。而鸽派成员对通胀将趋稳有信心的原因在于仍广泛存在的经济走缓现象、工资上涨压力温和、以及调查显示的处于有效控制的通胀预期等。
摩根士丹利表示，鉴于仍为适应性的货币政策，不断下降的闲置边际收益、以及逐步上升的成本压力持续推高核心通胀，目前的通胀风险比鸽派人士预计的更为严重。尽管调查表明长期通胀平稳，联储不应掉以轻心。美元疲软已引发消费者进口物价稳步上涨。至于边际利润，文章认为劳动力和非劳动力成本上升将限制其走高。实际上，摩根士丹利认为，随着企业增加就业岗位，05年劳动生产率增幅将低于趋势线。
(董明欣 编译)
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