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[世华财讯]受经济数据利空打压，国际金价25日大幅走低，日K线呈现一根再次折回箱底的中阴线。高赛尔金银分析师杨易君认为，当前不应对美元抱有牛市思维，相反则不要对黄金市场抱有过渡的熊市思维。
隔夜国际金价以427.30美元开盘，最高427.75美元，最低420.75美元，报收422.05美元，较前日下跌4.65美元，跌幅1.09%，日K线呈现一根再次折回箱底的中阴线。
隔夜欧元报收1.2972点，较前日下跌84点，跌幅0.64%，最高1.3073点，最低下探1.2948点，日K线同样呈现一根回探近期底部的中阴线。从K线组合表象来看，近三根K线形成黄昏之星的组合态势，但鉴于黄昏之星的组合理应出现在涨势途中才能看跌，而出现在下跌途中可以理解为中继下跌的空方攻击态势，但我们观察第三根阴线，发现并未跌穿第一根阳线的开盘价，说明空方的势力也并不是十分的强盛。但是如果多方再次再次折返收回昨日阴线，则将形成短期的双底形态，从而利于欧元的反弹。所以，从技术面而言，目前以黄昏之星定夺空方新一轮的攻势为时尚早，当心掉进空头陷阱，如果该攻击态势有效，则空方最有力的攻击时机就是今天或明天，稳健性投资者可等待趋势明朗后选择参与，笔者以为目前存在骗线的可能。
美元指数报收83.99点，最高上试84.08点，最低下探83.21点，较前日上涨75点，涨幅0.91%，日K线呈现一根再续反弹升势的中阳线。同样从近三根K线组合表象来看，一个由三根K线组合形成的早晨之星似乎意欲美元指数反弹的新攻势，但从技术意义上笔者同样费解该组合出现在连续上涨的升势途中，其真实的意义有多大？与欧元对应不同的是，美元的阳线创出了新高和收盘新高，显示反弹动能似乎更加充足。但笔者同样对该表象心存疑虑。在上周，美国的中观经济都相对偏好，但美元指数却以碎步小阳上行，而且步伐相对凝重，显示市场的跟涨意愿是严重不足，而昨日美元、欧元、黄金市场的同步放大波动，是出现23点美国公布1月消费者信心指数之后，笔者实难赞同美元仅仅经过21日、24日的调整就重新凝聚人气上行，反而让我再次感到短期诱多的嫌疑。另外，从趋势来看，尽管美元指数再次反弹创出新高，但是上升趋势却逐渐平缓，趋势仍显反弹凝重。
从数据消息面看，美国经济谘商会周二公布,1月消费者信心指数从前月上修后的102.7升至103.4，高于市场预估的101.0，受到劳工市场信心改善的带动，投资者也认为消费者信心改善将促进消费支出，该数据公布后提振美元全线上涨。而中国国家统计局局长李德水和中国人行一货币政策委员的讲话称,中国需要更多时间为提高汇率弹性做准备，从而为即将召开的G7会议可能发表关于人民币的评论的预期泼了一盆冷水，也成为刺激美元昨日走强的重要因素。因为人民币弹性汇率的推迟，将短期减小对美元贬值的直接冲击，从而形成对美元的短期直观提振。但是，如果着眼于长远经济，将仍然令美国的国际贸易无法得到改善(因为中国和日本是美国贸易逆差不断扩大的主要因素)，从而形成对美元的长远不利。另外，市场预期下周美联储将进行新的升息计划，同样将短期直观提振美元。
美国国会预算局估计，2005年度美国的预算赤字可能再创纪录新高至4,270亿美元，即便不将伊拉克和阿富汗军事行动的费用计算在内，当年度预算赤字也将达到3,680亿美元。此番估计令金融市场不安，因这意味着布什总统恐难达成五年内将赤字削减一半的承诺。该局还预计,未来两年美元可能会有序贬值，主要因美国经常帐持续呈赤字，将令净外债升至新高。此种宏观的不利经济数据仍将令美元长期承压，而且目前美国双赤字顽疾还没有出现初始好转的迹象，所以战略上将美元定义为反转是不合适的，即然如此，那么只能从战略上定义为反弹，而反弹的性质注定其上行将压力重重，甚至回归跌途。所以在持续一定的反弹幅度后，一定要在战术上引以重视，应通过动态的技术盘面捕作危险信号，如果持续保持牛市的思维，恐将对自己形成误导。
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收于近八周高位,受到汽油期货大涨至13周高点的提振。有消息称石油巨擘ConocoPhillips在路易斯安那州的炼厂发生火灾,致使汽油期约大涨，3月原油期约收报每桶49.64，逼近11月30日触及的50.40美元高位，2月汽油期约结算价大涨3.5%，报每加仑1.3445美元，盘中升至去年10月27日触及1.4195以来的最高位1.3480。国际原油价格再度上行，对宏观经济的威胁依然存在，美国拥有大概156天的原油战略储备期，而原油进入40美元上方，是去年8月份之后的事情，到目前为止的时间周期仍小于美国的原油战略储备期，也就是说美国的经济还有能力依靠以前的低成本工业原油，这也是近期美国通膨迹象不明显的重要因素，但是如果油价依然维持在目前价位运行几个月，还能够仍然保持目前的通膨水平，以及对经济发展的冲击仍会有限，我认为是不可能的。但是以目前原油运行的趋势来看，谁能保证不会如此呢？那么，美国经济将可能面临加倍的疲软，缺乏经济支撑的美元再次大幅贬值将成为必然。故我认为当前不应对美元抱有牛市思维，相反则不要对黄金市场抱有过渡的熊市思维。
国际黄金市场，昨日金价再次折回箱底，使短期的K线组合形态再度恶化，市场似乎面临新的破位，近两个月金价台阶试的下跌似乎非常有规律，而从时间周期推算，今日就是近期见底之后的第13天，又一个神秘的时间周期，而2004年12月份的台阶破位也刚好是短期见底后的第13天，形态、时间周期似乎都显示历史会在今晚重演，即形成台阶破位下行。上次笔者是积极看跌，并且指出了反弹的压力中枢就在442美元左右，也确实为投资者规避相应的风险，但这次笔者以为没有必要过渡的悲观，虽然形态表象一样，但市场的内涵却是迥异。首先我们看看12月10日到28日的反弹台阶，当时基金在截至11月24日之后的两周就显露出了兑现获利的强烈欲望，笔者也是连续两周发表文章，建议投资者警惕头部到来。而该台阶离基金兑现多头的价位非常接近，在12月份笔者同样分析，基金对汇率市场运行的节拍把握似乎不够准确，所以出现了欧元再次大幅创出新高，但金价却上升乏力的背离少见迹象，笔者提醒基金仍具有强烈的作空欲望，但正在等待汇率市场的配合，随后基金在12月29日再次觅得时机出重拳，大幅兑现获利多头。虽然基金对汇率市场得节拍把握出现了一定偏差，但是从其兑现获利得结果来看是相当完美的。
而在近期形成的新台阶，是与上次的台阶完全不一样，该台阶体现出明显的下跌抵抗，与上一个台阶的上涨抵抗完全相反。因为基金的作空的子弹快用光了。下面再来分析一下基金的弹药库存。在截至2004年12月23日的当周，基金的净多头寸达到本轮行情的最高，为138632手，而截至2005年1月18日的当周仅仅剩下29566手，相当于其净多峰值的零头，而从基金本轮作空仓位的变动再分析，可以看出，基金对金市的打压动用的子弹都是获利的净多头寸，并未采用大量的新建空单，作为作空的弹药。可见基金从宏观格局上分析，当前的经济大环境不是主动作空金价的时候，不是大肆作多美元的时候，这应该是基金当前的战略原则。即然拥有此原则，那么我们再来看看他的弹药库存，29566手的净多还能有多大的作空能量，另外再看2003年10月以来，基金净多最少的库存是截至2004年5月25日，净多仅仅剩下22209手，可见基金近几年还没有用光子弹的案例。
那么会不会在此建新空单打压金市呢？我认为不会，因为上述宏观的经济格局并不支持基金这样的战略操作原则，而在事实上基金也并未这样做。如果在此价位才大量新建空单打压金市，那么可以肯定基金认为黄金的牛市行情可能已经结束，那么它作空能够获利的价位又在哪里呢？我想400美元、380美元都挡不住金价的下跌。这种情况我目前还很难说服自己去相信。我宁愿相信基金振荡蓄势准备发动下一轮的攻势。所以，我认为当前担心金价大幅下跌没有必要。
(夏玫瑰 编辑)
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