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[世华财讯]前日央行政策委员会成员田谷祯三称，央行不可能在通缩终结前就提前结束定量宽松的货币政策，尽管要将金融体系流动资金维持在目标范围内已经越来越难了。
综合外电1月21日报道，前日央行政策委员会成员田谷祯三(Teizo Taya)在近期接受
道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)采访时表示，在消费者物价开始上升前就改变宽松政策的框架会损害日央行的信誉，只有在资产价格再度出现泡沫时才能调整政策框架。而目前并没有任何出现资产泡沫的迹象。
在日本经济复苏放缓的情况下，日本银行系统对央行根据超宽松政策而提供的巨额现金的需求有所减弱。部分人因此预计日央行可能在实现消费者物价指数较上年正增长的目标前降低流动资金目标的下限。
但田谷祯三认为，这种情况不会发生，他还预计日本经济的增长速度不会达到很快结束通缩的程度。他的看法表明，金融市场人士应预计宽松政策仍将保持一段时间。
日央行曾表示，将继续保持接近于零的短期利率，并将流动资金目标维持在30万亿至35万亿日圆。
田谷祯三表示，如果日央行在满足条件之前，在日本战胜通缩之前就降低流动资金目标，会有违之前的行为逻辑。
田谷祯三在日央行政策委员会中5年任期于04年12月2日结束。此后，他从未公开发表任何政策预期。目前他是大和研究机构(DaiwaInstituteof Research)的特别顾问。
由于现金需求疲软，日央行注入资金的运作自04年下半年以来一直面临认购不足的窘境。田谷祯三称，央行至今仍将流动资金目标维持在30万亿日圆以上，但今后会越来越难以实现这个水平。
但田谷祯三表示，除非核心消费者物价指数开始走高，否则日央行的目标不会改变。唯一的例外是资产价格，尤其是土地价格大幅上涨。那么日央行可能会在决定货币政策时加以考虑。但这种情形近期不会发生。
田谷祯三称，日央行可以采用其他方式注入流动资金，比如增加日本国债或长期债券的购买量。但这可能会产生不良的副作用，包括人为压低长期利率。日央行目前每月购买1.2万亿日圆的日本国债。
最终结束宽松政策时，日央行就必须吸纳大量流动资金，但要小心行事以免冲击金融市场。田谷祯三称，日央行停止定量宽松政策时可能带来的一个大问题，就是日圆走高或股市暴跌。
田谷祯三被认为是九人委员会中的温和派，尽管他曾在03年5月和10月、04年1月投票反对采取宽松政策，理由是当时进一步增加日央行的流动资金目标难以对经济产生影响。他还说，货币市场并不特别需要多余现金，他也担心日央行无法合理解释为何要再度采取宽松政策。
田谷祯三称，他不能预计何时日央行会结束定量宽松的政策，但由于出口及生产增长疲弱导致日本经济复苏乏力，近期改变的可能性不大。
田谷祯三预计，日本经济将在05年下半年复苏，但消费者物价的上涨速度却可能低于经济复苏的速度。
在谈到最近日圆兑美元和欧元双双走强可能危及出口的回升时，田谷祯三称，除非外汇市场大幅波动，否则日本的出口和生产仍然能够实现增长。
日央行20日表示，考虑到04年11月份开始采用计算国内生产总值(GDP)的新方法，央行委员会04年10月份的预期大约相当于截至05年3月31日财年的经济增长率将达到2.5%，下财年将达到1.5%。
(龚山美 编辑)
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