|
注：此次更新内容见下文第8段至文末。
[世华财讯]近数周以来美元汇价回升，证实了市场的基本规则，即全球投资将趋向无风险收益率最高或收益率上涨最快的市场，美联储可能的加息举措最终于05年初为美元提供了支撑。
综合外电1月21日报道，近数周以来美元汇价回升，证实了市场的基本规则，即全球投资将趋向无风险收益率最高或收益率上涨最快的市场。04年末美联储提高利率水平至2.25％未逆转美元兑欧元的跌势，直至05年近数周美联储在利率方面的可能举措才引起了市场的关注，并支撑美元反弹。
分析师称，1月4日美联储公布了12月16日货币政策会议纪要，表示了对美国通胀的担忧加剧，因为通胀是可能导致美联储改变渐进式加息，而提高加息进程的最重要的因素，但当时市场关注焦点仅在美国的赤字水平，而对美联储的加息进程反应平淡。
04年第四季度美国庞大的双赤字始终困扰着市场，即使美联储将利率水平提高至2.25％，自01年3月以来首次超过了欧央行的利率水平，但仍未阻止美元兑欧元的跌势。
05年刚刚开始数周，情况就发生了改变。美元兑欧元及日圆大幅反弹，因为美国经济增速高于许多主要发达国家，对经常帐户赤字赤字的担忧减缓。总统布什承诺削减预算赤字，美国市场对国际投资者仍具有吸引力。美联储不断提高利率是支撑美元走高的因素，但目前英国央行利率水平为4.75％，澳大利亚央行利率为5.25％，与之相比，美国2.25％的利率水平仍不及上述两国。
但比实际利率水平更重要的是上升的动力，英国央行和澳大利亚央行提高利率水平的决心均因经济疲弱而被抑制。同时，04年初预期的欧洲央行加息亦未实现，因为该地区经济增长疲弱，部分人士认为欧央行降息可能是下一步举措。日本央行因通缩和经济疲弱而维持零利率水平不变。
NesbittHarris驻芝加哥全球货币策略师AndyBusch称，影响汇市的不是美国利率水平本身，而是趋势。其认为美国将继续加息，但是否会加速进程不得而知，对美国可能加速加息的推测着实为美元提供了支撑。
美国银行（Bank ofAmerica）首席货币策略师RobertSinche04年末称，当市场不关注货币政策时，对利率趋势的预期几乎和美元汇价没有关联。
1月4日公布的美联储会议纪表示对通胀担忧增强后，美元指数及05年12月三个月欧元美元合约开始走高，该合约广泛反映市场对05年末美联储基金利率的预期。12月三个月欧元美元合约12月18日触及3.74％高点。
但近数日，市场对利率趋势的预期适度降温，尤其是在公布通胀仍较温和的报告，及美联储官员发表对通胀担忧降低的言论之后。
12月三个月欧元美元合约回落至3.66％水平。尽管近期美元回升，但对美国利率趋势预期的降温意味着至少05年初美元涨势的暂时逆转可能将至。关键是确定货币市场的关注焦点，若市场关注美国利率趋势，美元将上涨，但若情况并非如此，则仅意味着市场再次忽视了美联储这一唯一仍在加息的央行。
(荆引 编译)
| 
