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[世华财讯]远高于预期的美元贸易逆差数据拖累美元重拾跌势，但预计随着市场转而更关心美国经济增长和利率等对美元有利的因素，美元兑日圆有望在中期突破110水平。
综合外电1月13日报道，美国公布贸易逆差数据出人意料地扩大至历史最高水平后，美元兑各主要货币急剧大幅下跌，使其新年以来不可思议的强劲反弹似乎成为了遥远的回忆。
不过，虽然12日公布的贸易数据再次凸现了美元所面临的问题，但也有反对意见认为，美元或许不会一路下跌。
一些分析师称，尽管赤字问题值得担心，但美元可能不会完全重现04年的跌势。少数分析师甚至认为，随着市场减少对美国经常项目赤字和财政赤字的关注，转而更加关心美国经济增长和利率等对美元有利的因素，美元兑日圆甚至可能在中期突破110日圆。
美国商务部(CommerceDepartment)12日称，作为经常项目的核心组成部分，美国11月份的商品和服务贸易逆差扩大至603亿美元，较上月增长7.7%，升幅超过市场预期。数据公布后，美元汇率大幅下跌。
但在亚洲交易时段，美元兑亚洲货币基本走稳。格林威治时间04：00左右，美元兑102.59日圆，高于纽约汇市12日尾盘102.38日圆和前夜低点102.14日圆的水平。很多交易员称，102.14日圆是一个关键支撑位，跌破此价位将表明美元近期还将继续下跌。
然而，在市场关注于美元疲软的原因之际，一些分析师认为，在美国贸易失衡之外，还有很多因素会影响美元汇率。
东京三菱银行(Bank ofTokyo-Mitsubishi)外汇分析师KikukoTakeda称，美元整体下跌的走势尚未结束，但人们已经不再对美国贸易逆差这样的负面数据作出过激反应。未来还会发生很多事件，因此，市场现在将尝试从中找到某些理由，证明美元汇率已经触底。
当然，没有人认为导致美元兑日圆去年下跌4.4%的人气因素或基本面因素已在突然之间变得非常乐观。根本的问题没有变：美国经常项目赤字正接近其国内生产总值(GDP)6%的水平，每天需要超过10亿美元的海外资金来弥补。在某种情况下，海外投资者可能真的会撤回他们的投资，届时美元将会暴跌。
这种担心导致美元从04年10月初高于111日圆的水平跌至12月初接近5年低点的101.83日圆。市场认为，如果美国的经常项目赤字和财政赤字扩大至无法承受的地步，除了美元大幅贬值，别无选择。
但情况并非这样。很多因素促使交易员重新审视美元。
市场人士认识到，美国经济今年的表现可能远胜于日本经济，预计美国和日本之间的息差可能进一步扩大，预计美国的双赤字可能不会导致美元在近期内崩盘。
东京三菱银行的Takeda预计，美元兑日圆在3月之前将处于100-108日圆区间，并将在05年下半年上探112日圆。
指引美元走向的因素包括将于13日公布的美国12月份零售数据和将于14日公布的11月份生产者价格指数。
一些市场观察人士称，这两个数据将适时提醒人们注意美国强劲的经济基本面。接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)调查的经济学家预计12月份零售额将较上月增长1.0%，预计核心生产者价格指数将较上月上升0.2%。
美国将于1月20日举行布什总统(George W. Bush)第二任期就职典礼，七大工业国(GroupofSeven)也将于2月4日举行05年的首次会议，这些都可能是对美元有重大影响的事件。七大工业国的财政部长们可能将就美国的财政赤字和全球经济失衡状况发表评论。
一些市场观察人士称，第一季度过后，美国强劲的经济增长将吸引资本流出日本，而美国联邦储备委员会(FederalReserve)可能继续加息，这也将使美元资产更具吸引力，为美元兑日圆上涨创造条件。
瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse FirstBoston)策略师SatoruOgasawara认为，日本投资者将开始逢低吸纳美元。人们仍将担心美国的经常项目问题，但这种担心不可能成为市场主流。
Ogasawara称，预计美国经济05年的增长率将达到3.8%，这主要得益于稳固的消费者支出和中国经济的稳定增长。但他预计，由于信息产业大力降低库存水平，日本05年的经济增长率只有1.3%。
他认为，美国和日本两国经济增长率的差距将进一步吸引投资者追捧美国股市，并将推动美元升至108日圆之上。
市场观察人士预计，日本投资者也将为新财政年度制定新的投资计划，其中一些资金也将流向美国。
市场广泛预计Fed在2005年将继续加息；而分析师预计日本的消费者价格指数也不会改变5年来的下滑走势，这就意味着日本央行(BankofJapan)将不得不再度维持零利率政策。
这不仅让美国的资产变得更具吸引力，也使卖出美元买进高收益率货币的结转交易成本高昂。一些交易员称，海外的对冲基金已开始解除美元空头寸，以避免在新年伊始就遭遇较高的结转交易成本。
Takeda称，对市场参与者而言，以美国赤字问题为由卖出美元可谓正合时宜，但不可能一直抛售美元，直到这些问题得到解决。
北京时间16：58，美元兑日圆报102.35日圆。
(孙海琴 编辑)
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