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[世华财讯]美联储最新研究报告显示,经济增长动能可能比产出缺口更能显示该国通胀水平。
综合外电12月30日报道,美联储最新研究报告显示,经济增长动能可能比产出缺口更
能显示该国通胀水平。
产出缺口(指实际产出和潜在产出之间的差异)是货币政策中非常重要的因素。当经济增长出现停滞时,美联储则采取刺激性的货币政策推动经济复苏。
理论上,产出缺口与通货膨胀率密切相关,当实际产出高于潜在产出时,通胀率较高,而实际产出低于潜在产出时,通胀率较低。因此产出缺口收窄预示面临通胀压力。
根据美联储经济学家Athanasios Orphanides和HEC Montreal教授SimonvanNorden联合发表的文章表明,在现实中,产出缺口与通胀率之间的相关性并不能用于预期通胀的变化。
Athanasios Orphanides和SimonvanNorden指出,通过模拟现实情况研究显示,根据产出缺口的变化预测通胀率非常之不牢靠。
潜在GDP预计值变化幅度扩大
经济学家指出如何衡量产出缺口一直是个难题。
在9月份发布的最近一次经济预测报告中,国会预算办公室发现潜在GDP与实际GDP之间的缺口非常大,该缺口在2004年早些时候为1.3%,而2003年为3.1%。
国会预算办公室称,由于衡量劳工及资本复合产出的整体要素生产率在近些年来急速增长,潜在GDP比原来变得越来越不具有确定性。
国会预算办公室预期潜在产出增长率将从1996-2003年时期的3.4%放缓至2004-2014年时期的2.8%。
美国当前经济复苏并没有显示出有通胀加剧的现象,即使是在GDP年增速达4.0%、失业率下降及工业产出进一步优化的情况下。
美国劳工部近期披露,11月份消费者物价指数年率上升3.5%,为自2001年5月以来的最大增幅,该数据也反映了2004年食品及能源价格的快速增长。经济学家预期能源价格在未来几个月内将趋于温和。
(罗云 编译)
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