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自9月份开始，欧元对美元汇率已经累计上涨约7%。欧洲央行行长以“过于猛烈”来形容美元目前的走势。导致美元对欧元大幅下跌的忧虑，来自于投资者对美国“庞大”赤字的忧心忡忡——截至目前，美国经常项目赤字已占国内生产总值(GDP)的5%，创下历史最高水平。这意味着今后美国必须吸收大量的外国投资才能弥补经常账户赤字。然而，美国决策者对此却并不慌张。美联储主席格林斯潘甚至说，目前没有太多的迹象表明，外国投资者失去了对美国的兴趣。
根据美国财政部最近公布的报告，2004财年美国政府的财政赤字额为4130亿美元，大大超过2003财年的3770亿美元。此外，美国今年的贸易赤字可能达到6000亿美元的历史新高。一般来说，贸易赤字代表着美元外流，除非有相等的外资进入，否则美元将会下跌。市场分析人士认为，布什政府坚持现行政策，好处显而易见，这不仅可以提高美国商品的出口竞争力，而且减少了美国居民对外国商品的需求，从而缓解贸易赤字带来的巨大压力。
正是有这样的好处，观察家指出，布什总统在第二个任期中，很难也不想改变现行的美元政策——把“强势”政策挂在嘴边而任由美元贬值。荷兰银行全球货币分析师诺费尔德称，市场不只是简单地看淡未来几个月的美元前景，很多分析师认为，美元在今后几年中都将保持跌跌不休的态势。
“危机四伏”的美元已经让世界市场失去了与它继续合作的兴趣。然而，美联储主席格林斯潘不久前在法兰克福欧洲银行大会上的发言，却在有意识地淡化了导致美元大幅下跌的忧虑。他说，美国的经常项目赤字尚未达到引发货币危机的程度。他同时呼吁美国政府减少财政赤字，以避免重大的金融和经济动荡。格林斯潘认为，减少巨额经常项目赤字的最好方法是美国政府削减财政赤字，而其他选择，如减少国内投资和压低消费，“显然不是积极的长期措施”。
不仅如此，美国财长斯诺也为当前的美元走势“辩解”：布什政府支持强势美元的政策不变，美国会继续让市场决定美元的价值。他说：“我们相信货币市场必须是开放的，公平竞争的。我们认为国际社会在自由贸易和自由资本流动之下运行状况最为良好。没有哪个国家能够通过使本国货币贬值来达到经济蓬勃发展的目标。”
一家欢喜几家愁。面对欧元对美元汇率屡创历史新高，许多欧元区国家领导人和金融界人士反应不佳。欧洲央行首席经济师奥特玛.伊辛认为，最近欧元对美元汇率大幅走高是“不受欢迎”的。市场的反应是，这或许是欧洲央行将干预汇市的一个信号。
(戴涛 编译)
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