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[世华财讯]摩根士丹利根据对全球金融储蓄的统计，得出结论：美国的净资产负债还是有能力维持的，问题是海外投资者愿意接受的投资量低于其实际承受能力。
综合外电11月29日报道，美联储主席格林斯潘26日发出警告，海外投资者对美国市场
的投资量可能不足以全面维持美国净资产负债量的预计增长幅度。摩根士丹利根据对全球金融储蓄的统计，得出结论：美国的净资产负债还是有能力维持的，问题是海外投资者愿意接受的投资量低于其实际承受能力。
海外投资者对美国金融政策的判断摇摆不定，特别是格林斯潘的讲话本身可能阻碍美国市场的海外投资大量增加，导致美元进一步承压。
摩根士丹利认为，至少有两个途径能够判断美国净负债量的维持能力。最普遍的途径是美国赤字占GDP的比重，几大研究机构的数据显示为4.5%-5.0%。而另一种途径是融资情况。后一种途径与美国市场和美元情况有密切的关系。
美元仍然是全球主要的流动货币，具有特殊的性质和吸引力，美元的影响是美国预算赤字不能比拟的，即使赤字比重达到GDP的4.5%-5.0%。
因此摩根士丹利认为，相对于美国经济基本面（如赤字），应该更关注于全球投资者的判断结果。
它包括以下内容：1）海外投资者持有金融资产的数量和增值率，2）“本国投资倾向”的强烈程度，3）海外投资者的优选项目，4）海外投资者对相关回报的预期。第一点有助于显示海外市场维持美国净资产负债的能力，而第二、三和四点更加与海外投资者的个人意愿投资程度有关。
(徐吉 编译)
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