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[世华财讯]高盛中国首席经济学家梁红表示，中国比亚洲大多数国家更能承受高油价冲击，原油期价若在每桶50美元之上，中国GDP增速将放慢0.3％。并认为高油价将要求中国政府进一步紧缩货币政策，理想的政策是实行货币重新估值。
高盛中国首席经济学家梁红10月29日表示，中国比大多数亚洲国家具有更强的承受高油价的能力。
高盛经过分析认为，原油期价若在每桶50美元之上，中国GDP增速将放慢0.3％。
高油价增强了中国政府实施紧缩货币政策，特别是采用货币重估实行紧缩货币政策的必要性。
作为全球第二大石油进口国，高油价必将令中国的经济增长承受一定的压力。高油价将通过三种渠道影响中国：贸易条件恶化对进口直接产生影响，中国的贸易伙伴增速减缓降低从中国进口商品所带来的间接影响，以及高油价带来的通胀压力。但是高盛认为中国比大多数亚洲国家具有更强的承受高油价的能力，原因如下：
由于中国的石油进口大多是由国内强劲需求引起，而非外在的负面石油供给冲击。04年中国占全球石油需求总量的大约8％，但占04年全球石油需求增量的比重达到33％。因此，对于中国局部经济存在的过热现象，高油价的作用类似高税率，将有助于中国实行紧缩宏观政策。
石油净进口占中国GDP的比重相对较小，能源消耗方面中国的国内能源供给比重较高。石油净进口占GDP的比重为1.5％，当前中国经常账盈余占GDP的比重为1.1％。若油价在50美元之上，高盛预计在石油贸易量不变的前提下中国贸易损失将达GDP的3％，而且其他能源也将随油价上升而涨价，这也将导致中国能源进口额上升，但是中国煤矿资源丰富，目前占中国能源消耗量的三分之二以上，因此中国所受到的影响将相对较小。
由于OPEC成员国收入上升，他们从中国进口商品也将上升，因此将相应减少中国由高油价所带来的损失。OPEC从中国进口商品的增速近年来非常高，03年年比增速达到41％。
油价每上涨10％，G7国家GDP增速第一年将降低0.15％，第二年累计将降低0.3％。因此从这个角度来看，高油价引发全球经济危机的可能性较小。
由于亚洲国家制造业部门较为强大，用油量较大，因此高油价对亚洲国家的冲击较大。高盛预计，油价每上涨10％，中国第一年的物价上涨率将增加0.2％，第二年将增加0.28％。
另外，高盛还就此次升息对中国石油供需状况的影响做出如下分析：
由于高油价将导致通胀压力，因此此时央行举措非常重要。高盛认为此次中国人民银行升息举措非常积极，并认为还需要实行进一步的紧缩措施，因为从该银行所编制的中国金融状况指数看来，中国的金融状况仍然较为宽松。
由于中国实行盯住美元的固定汇率制度，通过进口石油中国的通胀压力将会增加，因此当前在高油价和美元贬值的情况下，实行人民币重新估值的重要性日益凸现，高盛认为改进人民币汇率制度将是中国政府近期内将遵循的比较好，也是比较可能的政策轨迹。
中国政府一直以来力图通过减少精炼利润的方式来减轻通胀压力。从2000年中期开始，政府设定国内主要石油炼制产品的石油价格，价格是在进口平价基础上根据一篮子国际石油价格制定。但在当前国际油价飞速上涨的情况下，仍然采用压制炼制利润的方式来维持油价稳定已经失去持续性，因此高盛预计中国将会逐渐调整油价。
而且，人为压制油价将会鼓励石油消费，而非鼓励节约能源消费。随着中国经济发展，中国的石油需求将会进一步增强，中国需要大力发展节能措施，鼓励节能行为。但前提是油价能够反映真实的石油供需状况。
总之，高盛认为中国将比其他大多数亚洲国家更能够承受高油价，石油是近期内中国经济增长前景最大的风险因素。高油价导致的通胀压力要求中国政府采取进一步的紧缩货币政策，高盛认为理想的政策是实行货币重新估值。
(章隽 编译)
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