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[世华财讯]摩根士丹利表示，日本政府近期采取包括邮政改革以及企业革新等方面的举措，显示日本已经进入CRIC经济循环的反应阶段，这将对日本证券资产价格起到支撑作用。
综合外电10月18日报道，摩根士丹利最新发文指出，尽管数周来在邮政改革以及企业革新等方面的表现令人鼓舞，但日本经济仍未走出过去15年经济与经济政策之间互相作用所形成的，以危机--反应--改进--自满(CRIC)为特点的经济循环。
在短暂和轻微的危机阶段过去之后，日本已经进入了一个长期的、有建设性的反应阶段。尽管如此，投资者仍未意识到日本目前处于反应阶段，并且相应地进行证券资产评估。
1个月之前，日本政府采纳了邮政私有化方案，其中包括一些具有革命性的概念，如“戏剧性政治”(DramaticPolitics)和“革命性经济”(RevolutionaryEconomics)。近日，政府迫使一家陷入困境的大型零售商接受日本产业复兴公司(IRCJ)的重整计划。后一决定对经济有着显著的影响，对该零售企业始于5年前的重组目前将进入最后阶段。而且，该举措对其余经济部门的信号效应十分巨大，甚至可能大于对该公司自身经济的影响。政府的以上行动确实表明日本经济已经进入新的反应阶段。
在这家零售商的拯救过程中，放贷银行的态度已经表明其将不再容忍贷款企业达不到重整目标。此外，过去一直推迟做出结论的政府干预也无法在克服经济现实。
但目前市场对此现象保持冷淡。原因可归结为投资者关注其它事情，如油价高涨、商品价格周期、美国经济增长以及地缘政治等，还有可能就是日本投资者仍对结构性改革行动持有很深的怀疑态度。
摩根士丹利表示，其预期日本此项新的有关企业改革的积极信息将在未来受到投资者欢迎，并总体上对日本证券价格起到支撑作用。投资者目前可能高估了油价、商品以及全球经济周期对日本证券市场造成的威胁。
(董明欣 编译)
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