人民币破8拉锯战 能否站稳8.0没有人能够确信

　　本报记者 马宜 北京报道

　　6月21日17：30，银行间外汇市场询价交易中，人民币兑美元收盘价首次“破8”。对于外汇交易员来说，收盘价“破8”的意义要远远大于此前被密切关注的人民币汇率中间价 “破8”，因为，在目前的中国外汇市场，收盘价比中间价似乎更能代表市场的真实意志。与此同时，中间价也在“8”上下展开了一场艰苦的拉锯战。

　　自2006年1月4日起，外汇交易中心在每天上午9点15对外公布当日人民币兑美元、欧元、日元和港币四种货币的中间价。

　　中间价形成方式是，每日银行间外汇市场开盘前向15家做市商询价，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均。由于加权平均过程中的权重并没有完全公开，市场普遍认为每天开市前的中间价更像是官方价格。并且，中间价对当天的价格走势有相当影响。

　　早在5月15日，银行间市场人民币兑美元中间价首次“破8”，报于7.9982。但这次似乎只是一次试探，也被视为“中国几乎是在美国作出不将其列为汇率操纵国的决定后立刻作出这一表示的”。在随后整整一个月里，中间价继续维持在“8”以上，一度与美元兑其它国际货币走势一致，最高曾回到8.0284的价格。

　　6月15日，中间价再次“破8”，报于7.9999。第二天，中间价继续下行，报于7.9976。

　　而就在前一天，为了抑制货币信贷总量过快增长，央行6月16日决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款

准备金率0.5个百分点。

　　相隔了一个周末后，6月19日周一开盘的中间价又回到8以上，报于8.0018，但向上的力量只维持了两天，6月21日，中间价又回到7.999。

　　对于中间价在“8”的上上下下交易员已经有些麻木了，他们更关注的是市场的实际价格。

　　6月21日下午17：30，当天询价交易收于7.9970，这是汇改后收盘价首次“破8”。尽管此前

人民币汇率中间价已经四次“破8”，但此“破8”和彼“破8”， 在交易员看来，意义完全不同。

　　“中间价带有明显的官方意义，而收盘价则更真实一些，更能反映市场实际的供求和预期。”一位交易员称。

　　据悉，一些大的中资行白天似乎很少进场，只有每天快到收盘之前，他们要结清当天的头寸才进来，大银行都是收市之前现身，他们一进来，就有可能一下把一天的市场价格全部打乱，所以收盘价更能反映当天的真实供求。

　　“以前开市前的中间价尽管已经多次到8以下，但每天将近收盘时，总会有大买盘把价格拉上去，但这次直到收盘都没有涨。”一位交易员称。

　　6月21日当天的询价交易中，除一笔报出了8.0003价格外，其余报价全部在“8”以下。

　　6月22日，中间价第五次在“8”以下，当天的询价系统中，所有报价全部在“8”以下，最高报价为7.9974，最后收盘于7.9964。

　　在与“8”上下搏斗的拉锯战中，市场看上去却很平静。每天的波幅连30个点都不到，价格没有大起大落，也没有恐慌性的抛售或者是大买盘。

　　“8” 是一个尤其关键的心理关口，交易员更加谨慎，汇率是不是这次能在“8”以下站住，没有人能够确信。

　　根据海关总署6月12日公布的数字，5月，中国的贸易顺差达到130亿美元。不但创下年内贸易顺差最高纪录，也是中国1998年以来最高的单月贸易顺差记录。

　　

人民币升值对贸易的负面影响，似乎并没有太多显现。然而，目前中国宏观金融一大问题，流动性过剩却和汇率紧密相连。

　　当前对流动性过于充裕的指责主要来自于外汇占款过多，从外汇占款来源来看，又主要来自进出口顺差。而人民币汇率低估仍被认为是造成大幅顺差的根源。

　　6月23日，中间价再次反弹，报于8.0026，截止到上午11:30，询价系统中，报价全部在8以上。

　　“又回到8以上只能说是一个短时间的回调。人民币继续升值是趋势。”交易员认为。

　　来源：经济观察报网