破8之后人民币重启升值进程

　　编者按

　　人民币对美元汇率中间价昨日突破8：1的心理关口。在过去的近10个月里，人民币汇率在有升有贬的双向波动中累计升幅已超过3.36%。虽然人民币破8早在市场预料之中，但仍具有历史性意义，这意味着中国的确在深化人民币汇率改革，而未来进一步增大人民币汇率浮动性，也将是中国汇率政策的现实选择。

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　美元对人民币中间价昨天达到了7.9982，一举突破8.00的整数关口。这既出乎市场意料但又在情理之中。分析人士表示，在暂停了一个月后，人民币的升值进程将重新开启，但人民币汇率维持双边波动、小幅升值的态势不会有所改变。

　　“人民币的升值进程将重新启动，我们认为年底仍将达到1美元对7.8元人民币的水平。”渣打银行全球研究高级分析师王志浩评论道。

　　进入4月份以来，人民币的升值进程似乎暂时停止了。自4月10日人民币对美元达到8.0040的历史高位后，人民币汇率一直维持双边波动的态势，未有更高的突破。直到昨天，人民币才终于又向前迈进了一小步。

　　胡锦涛主席的访美、美国

财政部酝酿汇率操纵报告等事件可能成为影响4月份人民币汇率走势的主要外部因素。

　　王志浩表示，美国财政部最终没有将中国列入汇率操纵国显然受到了中国的欢迎。此外，国内宏观经济状况可能牵制了央行的部分精力，如果从全年3%~4%的升值速度来看，借此放缓人民币的升值步伐也并不影响这一目标的实现。

　　今年一季度国内金融机构信贷增长了1.26万亿元，超过了全年目标的一半，而固定资产投资同比增长了27.2%，显现出快速反弹的迹象。这促使央行在4月25日将贷款基准利率提高了0.27个基点，以避免经济过热。

　　雷曼兄弟亚洲经济学家范文仲表示，为了减少流动性过多的压力，央行也可能采取让人民币更快升值的措施，来增加国内货币政策的独立性。此外，美元的贬值也可能促使人民币更多的升值。

　　“8”这一重要心理关口的突破，意味着人民币进一步的升值空间被打开，由此市场对于人民币的升值预期有可能进一步增强。但兴业银行外汇分析师张力指出，市场成交价目前主要围绕中间价上下波动，中间价对于市场具有重要的指导作用，是决定汇率走势的关键因素。

　　他认为，虽然目前来看人民币的升值压力仍然存在，而人民币升值的大趋势也仍将延续，但随着中国外汇管理体制的改革以及资本项目的开放，资金的双向流动将会越来越多，人民币汇率的双边波动也会更加明显。

　　“其实‘8’只是人民币升值进程中一个必然经过的价位，其象征意义更大于实际意义。”张力说，“人民币汇率的基本走势应该不会改变：即在双向波动中小幅升值。”

　　自4月份以来，人民币双向波动的态势愈来愈显著。而昨天银行间市场先是在中间价上下波动，但在询价市场收盘时，市场成交价则重又站上了8的整数关口，最终收于1美元对8.0030元人民币，显示出市场的心态仍较为谨慎。

　　中国银行全球金融市场部高级分析师方明预计，升破8.00这一重要心理关口后，市场美元逢低买盘将开始出现。人民币汇价走势短期内将在8上下有所反复，而中长期内人民币兑美元汇价则存在跟随国际市场美元下跌而进一步走高的可能。