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本报记者 孙杰报道 此次央行上调贷款利率水平，汇市分析师也对人民币升值压力做出了进一步预期。中国社科院著名分析师赵燕京认为，人民币升值压力也将因加息而上升。
此前公布的数据显示，2006年一季度我国GDP增速达到10.2%，M2增长达到了18%以上，新增贷款完成超过全年目标的50%，固定资产投资增长过快，经济出现过热迹象，分析师预计央行政策还会进一步紧缩。其可能采取的手段包括提升利率，提高存款准备金率并降低
超额存款准备金利率等形式。赵燕京表示，央行未来可能宣布更多紧缩措施，可能打击股市，房地产、钢铁和石化企业遭受的打击可能最为沉重。此外，人民币升值压力也将因加息而上升。由于加息将导致货币市场利率上升，因此人民币的升值压力将有所上升。但由于央行可能入市干预，很难预计今后几天美元兑人民币汇率将会如何。27日，美元兑人民币汇率降至人民币8.0168元，周三为8.0175元。市场预计加息可能提振人民币汇率并提高人民币汇率灵活度，因此日元在外汇市场上小幅走强，美元兑日元汇率小幅走低。
观点
调控应及时出台配套措施
此次中央银行调整利率，只调整了贷款利率，而没有同时调整存款利率。
但是，只调高人民币贷款利率，如果不迅速出台其他配套措施，调控的作用会显得很微弱，甚至还会对宏观调控带来负面影响。首先，把金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，对抑制企业贷款的作用很有限。一年期贷款利率增加0.27个百分点，也就是说，假如一个企业贷款1000万元，一年只增加利息支出2.7万元，企业根本感觉不到。其次，贷款上调，存款却不上调，商业银行发放贷款的利差扩大了，赚钱多了，而目前各个商业银行正面临资金过剩的压力，急着给过剩资金寻找出路。这将直接增加商业银行发放贷款的自身冲动和意愿，这与中央银行调高贷款利率的目的正好相反。
(余丰慧)
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