摩根士丹利：美元未来两年将有序下跌10%至15%

　　摩根士丹利全球首席经济学家罗奇预计，美元未来两年将逐步有序的下跌10-15%，可能不会出现他之前担忧的美元骤贬情形。

　　综合外电5月17日报道，在市场普遍忧心美元将持续走软的情况下，摩根士丹利全球首席经济学家史蒂芬.罗奇(STEPHEN ROACH)指出，由于美元受到全球经济失衡影响，在未来两年间，美元将持续走软，跌幅可能达到10-15%，但此番跌势将是逐步、有序的进行，可能 不会出现他之前担忧的美元骤贬情形。

　　罗奇在过去多年，始终看坏全球经济，因他认为美国经常帐的赤字不断扩大恐将造成美元骤贬，从而刺激利率上升，进而引发全球性的经济失控。

　　但自上月G7发表声明，呼吁中国及亚洲多个开发中国家应允许货币升值以及减少对出口的依赖后，罗奇曾表示，他终于感觉到多年来对全球经济不曾出现的信心。

　　罗奇多年来不断强调，

人民币汇率无助解决美国贸易赤字问题，因这是全球经济结构与美国经济自身存在问题所产生的后果。而美元转弱更不可能扭转全球经济失衡的危机，因全球经济已比过去更加开放，使得货币、贸易调整等机制也有所不同，全球化的市场更大大减低汇率调整对贸易模式所产生的冲击程度，因此，除非全球化停止，否则美国的贸易赤字将不会获得改善。

　　学术界也推算出按贸易加权计算的

美元汇率指数实质值至少需要再下跌20-30%才可能使美国贸易赤字占GDP比率降至2%，但美元实质汇价一但下跌至该水平，其余各国货币则须大幅升值，各国政府将不会同意此种汇价水平。