恒生银行：欧元兑日元阻力见140 升势将放缓

　　市况回顾　

　　美元于临近年尾走向较为反复，交投淡静。于欧洲交易时段，在德国公布强劲的消费信心后，交易商开始沽售美元，将欧元兑美元(资讯 论坛)推高至1.19　水平。但其后缺乏买盘承接，加上强劲的美国经济谘商局消费信心指数令投资者对联储局将继续加息的预期有所提升，有助美元收复部份早段的失地。欧元兑美元于纽约交易时段收报1.1825　附近，与 前一交易日相比变化不大。交投薄弱亦导致包括英镑兑美元(资讯 论坛)及美元兑瑞郎(资讯 论坛)等其它货币的波幅扩大。日圆仍然相对疲弱，至于加元则于整个交易日均维持强势。受令人失望的日本工业生产及零售数据拖累，日圆于纽约交易时段尾段收近117.80，至于金价及原油价格扬升则有助带动加元兑美元上升0.7%至收报1.1665附近。

　　在强劲的美国消费信心刺激下，美股扬升，三个主要指数均录得温和升幅。另一方面，消费信心报告亦令继续加息的预期有所提升，美国国库债券全线上升2　至3 点子。2／10年期息差于周二呈反向(inversion)后仅轻微扩阔至1 点子，孳息曲线仍然相对平坦。

　　经济分析

　　美国及德国的消费信心持续反弹。美国十二月份经济谘商局消费信心指数上升至103.6。有关数据不仅较市场预期强劲，亦为四个月以来的高位。由于消费信心已返回飓风吹袭前的水平，更多人认为就业职位充足，并计划于未来六个月购买汽车及大型家电。德国方面，在安格拉#zhPoint#默克尔(Angela Merkel)宣誓就任后，有迹象显示消费情绪反弹。Gfk　指数从十二月份的3.4上升至一月份的3.8。但十二月份消费者未来财务状况预期指数仍持平于-11.3，反映私人消费于未来数个月可能仅温和改善。另一方面，日本经济可能持续复苏，但尚未可称为增长迅速。十一月份工业生产按月上升1.4%，按年则上升3.3%。十一月份的增幅较早前月份为大，主要受外国销售增长理想影响，显示该国将能维持复苏。受惠于强劲需求以及日圆疲弱，

　　日本出口逐步攀升。相反地，内需则仍然疲弱。继十月份及九月份按月分别下跌0.4%及0.8%后，十一月份零售销售亦跌0.2%，主要受失业人数上升及可支配收入增长放缓拖累。

　　技术分析

　　接近年底交投量较为薄弱，导致美元兑其它货币的波幅扩大。昨晚

欧元兑美元未能延展升势继而被大幅沽售后，汇价的走向转趋悲观。倘若未能失守于1.1800，为目前区间的南面边界，汇价将下滑至1.1760。阻力位在1.1900／30。

　　与此同时，美元兑日圆(资讯 论坛)将上闯118.50，为十二月高位及低位的50%回吐水平。支持位在117.50　及117.00。

　　另一方面，由于140边界已证实为一个强劲阻力位，欧元兑日圆目前的升势将暂时放缓。因此，汇价将于较长的时间留守于138.00/140.00　区间。

　　美元兑瑞郎于短期内将会试攻1.3200 的心理关口，接着为1.3230，为12　月2日的高位。汇价回吐则于1.3100　获支持。