恒生银行：美元兑日圆可能在短期内挑战121.70

　　市况回顾

　　美元的走向主要跟随上周五公布的经济数据、官方的声明以及一些传言而行。在公布与市场预期一致的就业报告后，美元随即备受追棒。蓬勃的职位增长令市场增加对联储局将于2006年初继续收紧银根的信心，进一步强化美元的利差优势。欧元兑美元(资讯 论坛)曾一度下挫至1.1660至于美元兑日圆(资讯 论坛)亦上升至121.24，为2003年3月以来的高位。 但在有传言指美国财政部长斯诺暗示于上周末举行的七国会议可能会将日圆近期的跌势纳入讨论之内，促使美元的升势开始缺乏动力。此外，有报导指人民币可能于明年元旦升值，亦对美元构成沽压。与上周四收市比较，美元最终兑欧元仅轻微上升。于亚洲交易时段初段，由于在七国会议后并没有与外汇市场相关的消息公布，美元回复升势。美元兑日圆曾一度升穿121水平。

　　由于市场预期联储局继续加息，美国蓝筹股下滑。杜指上周下跌35 点至10,877。美国国库债券市场的投资者对就业报告的反应不大，孳息率的变动轻微，全线下跌1 点子。

　　经济分析

　　十一月份美国非农业就业数据显示该国已从早前因飓风吹袭令劳工市场转差的阴霾下回复过来。当月的就业职位从十月份向下调整的4.4万个转为十一月份的增加21.5万个。增长大致与市场预期的21.0万个相吻合，亦为自七月份以来最大的增幅。若按行业细分，受飓风吹袭过后的重建工程带动，建造业职位上升3.7万个。制造业亦令人意外地增加1.1万个职位，为连续第二个月上升。数据的增幅超过市场预期增加5,000个达一倍以上，与近期公布强劲的制造业数据相呼应。服务业方面，整体就业职位增长从十月份的下跌1万个，转为增加16.5万个。不仅零售商正忙于增聘人手以应付假期的销售，其他服务性行业包括保健、金融服务，以及政府等的职位增长均有所改善。另一方面，每小时平均工资于十一月份按月及按年分别上升0.2%及3.2%，亦显示美国劳工市场的情况颇为理想。由于劳工市场仍然稳健，以及劳工成本趋升，联储局相信需要继续加息以控制由工资带动的通胀。

　　技术分析

　　在联邦公开市场操作会议举行前，美元的强势相信仍然持续。

欧元兑美元的弱势可能会将汇价推低至11月份的低位1.1640。回吐则于1.1800遇上强劲阻力。美元兑日圆可能会于短期内挑战121.70，为2003年3月21日的高位。此外，自八月份起建立的上升趋势线将为汇价带来强劲的支持，令其跌幅受限于119.80。另一方面，商品货币如澳元及加元等于美元的强劲下仍能靠稳。澳元兑美元(资讯 论坛)以及美元兑加元(资讯 论坛)的技术性阻力位及支持位分别在0.7520以及1.1580。