恒生银行：美元兑加元将进一步升至1.1950

　　市况回顾　

　　在交易商获利回吐带动下，美元轻微回软，但因上周五美国债市休市，交投较为淡静。在欧元区，两大政党协议联盟之消息，加上安格拉.默克尔　(Angela Merkel)　成为首位德国女总理，消除了自九月大选后一直笼罩着德国之不安情绪，对欧元起支持作用，令欧元兑美元(资讯 论坛)在下滑至两年低位1.1670　后，能重返1.17　水平以上。在日本，较预 期为佳的国内生产总值及其它经济数据有助推高日圆兑美元重回接近118.00　水平。此外，投资者于本周需要消化一连串的美国经济数据，当中包括消费及生产物价指数以及国际资金流向等，以观乎通胀压力是否继续增加，以及资金流入能否足以填补逐步扩阔的贸易赤字。尽管有关数据备受投资者的关注，但息率的走向仍为市场的焦点。息差的优势有利美元的走向，将美元兑欧元、英镑及瑞郎分别推高至两年、三个月以及十八个月的高位。

　　美股扬升，当中杜指上升至三个月高位。

原油价格下滑以及通用汽车与工会达成削减保健开支的协议，有助推高投资者的情绪。杜指及纳指上周均上升1.5%，至于标普500　指数亦上升1.2%。

　　经济分析

　　十月份德国消费物价指数较去年同期上升2.3%，较九月份录得2.4%的升幅略为放缓，其中扣除能源价格的核心指数仅上升1.3%。由于上述数字均维持在欧洲央行所设定的通胀目标区间之内，市场估计央行短期内面对加息的压力将稍为缓和。政治层面方面，德国联盟政府的两大阵营，即基督教民主联盟／基督教社会联盟及社会民主党在上周五达成大联盟协议，同意由默克尔出任总理。此举将有利消除于九月选举结果所带来困扰该国政治环境的不明朗因素。另外，协议内容包括透过加税及减低公共开支以削减德国财政预算赤字。不过，协议内亦有两项措施较受争论。其一是在2007　年将增值税调高3%；另一项是提高高收入人士的税率，将入息超过25　万欧元或以上的税率由42%提升至45%　。

　　技术分析

　　由于市场正等待本周稍后公布一连串的经济数据，各主要货币于本交易日将会于目前区间整固。由于投资者获利回吐，欧元兑美元于上周五的低位1.1670　将见强劲支持，至于反弹则受限于1.1800／30。

　　与此同时，由于美元兑日圆(资讯 论坛)仍处于建立已达两个月的上升管道之上，汇价将会再试118.39，为11月7日的高位。再者，回吐至117.40　为购入汇价的时机。

　　相反地，美元兑瑞郎(资讯 论坛)数度未能突破1.3150／70区域，显示汇会可能已见顶。因此，汇价相信会开始作向下调整至1.3050。

　　此外，美元兑加元(资讯 论坛)将会进一步攀升至1.1950，然后为1.1975，支持位在1.1800。