恒生银行：欧元兑美元反弹将受限于1.1840

　　市况回顾

　　昨天美国并无重要经济数据发表，美元在纽约交易时段相对淡静；但在较早前的亚洲交易时段，美元兑欧元曾经升上至1.1714 的两年高位。美元强势仍受到息差支持，市场普遍预期美国的利率仍然向上，但对欧洲央行会否于十二月加息仍抱观望态度。欧洲央行官员的强硬言论被欧洲政府官员及交易商的评论冲淡。前者指央行已作好准备随时加息，但后者 认为欧洲的核心通胀仍然受控，于现阶段并无必要收紧银根。此外，法国的暴乱蔓延仍令欧元受压。虽然交易商获利回吐令欧元的跌势于纽约交易时段稍为喘定，但由于在2002年至2005年初建立美元短仓的中期及长期的投资者于在欧元下穿重要的技术水平后已开始平仓，促使欧元的前景仍然看淡。于纽约交易时段尾段，欧元兑美元(资讯 论坛)及美元兑日圆(资讯 论坛)分别收于1.1782以及117.25附近。

　　由于高价房屋建造商Toll Brothers发出盈利预警，令市场关注

房地产市道的情况，忧虑可能会影响美国的消费开支，美股下挫。杜指及纳指分别下跌47 点及6 点。另一方面，美国国库债券价格反弹，孳息率全线下跌4至7 点子，当中10年期孳息率收报4.55%。

　　经济分析

　　由于借贷成本不断攀升，加拿大十月份新屋动工由上月的229,600间下跌至年率206,700间，远较市场预期为低，自今年九月至今，加拿大央行已先后两次调高隔夜目标利率，令息率由2.5%增加至3.0%，同时令该国的楼市表现受压。在2004年，加拿大的新屋动工数目为17年来最高者，达233,631间，但根据央行预测，2005年楼市增长将放缓，并在2006年表现呆滞，可能因此导致加拿大的经济增长减少0.2个百分点。

　　另外在英国，一项由英国零售协会进行的调查显示，欧洲第二大经济体系的零售销售在十月份录得第七个月下跌，以零售商开业超过一年者的销售计，继于九月份按年减少0.8%后，整体数字于上月较去年再下跌0.2%，数据反映英国消费开支仍然疲弱。

　　技术分析

　　欧元兑美元仍然处于自十月份尾建立的下降轨之内，显示汇价可能会再试1.1700边界。由于汇价的走向仍然疲弱，反弹将受限于1.1840。

　　与此同时，美元兑日圆昨晚未能再试118.00水平，显示汇价在回复升势前，将先作向下调整至117.00，然后为116.60，为10月25日低位至11月4日高位的50%回吐水平。阻力位在118.00，接着为11月4日的高位118.39。

　　此外，尽管英镑兑美元(资讯 论坛)已重返1.7400水平以上，但其向上调整仅为短暂性。英镑的弱势将带领汇价重试11月8日的低位1.7328。阻力位在1.7500。

　　美元兑瑞郎(资讯 论坛)可能于1.3050/1.3150区间稍作整固，但汇价往北行的风险较大。