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美国2月非农就业人数增长26.2万人，1月前值被修正至13.2万人，而失业率则上升至5.4%，平均小时薪金增速自0.2%提高至0.3%。非农就业12月和1月的前值在修正后总计减少了7000个工作岗位。
由于工作机会在很多行业被创造出来，因此非农就业数据好于我们预期的增长17万，甚至于在制造业部门，也出现了自去年8月以来的工作岗位净增长。
最终决定失业率的家户调查，显示就业人数下降了9.7万人，而失业人数则增长了25.1万人，因此失业率提高了0.2%至5.4%。
服务业表现仍佳
2月非农数据在服务业行业增加了20.7万个就业岗位，创4个月来的最高水平。专业和商业服务以8.1万个就业岗位居领导作用，其中有3万个为临时岗位。医疗和社会行业增加了3.5万个就业岗位，使得过去12个月该行业的总就业增长达到25.8万人。零售部门创造了2.96万个工作岗位，而1月前值为3万。
如果计算占总就业百分比的话，制造业就业占到非农就业人数的79%，低于自2004年1月以来月度平均88%的比例。这清楚的表明，其他行业正在广泛的创造出就业岗位，比如制造业和建筑业(下面会讲到)。为了使这一过程能够持续，美国经济必须进行重大转变，来为新进入就业领域的人提供工作机会，而不是稳定就业人数。
制造业最终上演急速反弹
制造业新增就业在连续5个月下降后，终于在2月创造了2万个工作岗位，变为正增长。重新返岗的汽车业工人，总计占到了新增岗位的一半，超过了1月汽车业的解雇人数。自2003年2月以来，制造业创造的净工作岗位达到了5.1万个。
但是展望前景的话，鉴于高企的油价，除了汽车工业外，不知其他行业的公司能否继续新增雇员。而且生产力似乎已经达到顶峰，因此公司可能会对增加雇佣保持谨慎。
建筑业就业数据由1月减少9000上修至持平后，该行业的情况因预期复杂化而变得具有波动性。1月份“异常严酷的气候”导致2月该行业增加了3万个就业岗位，主要来自于承包商(16000人)和民用建筑商(5000人)
美元和债券的反常反应
对美元遭抛售和国债反弹最好的解释是，周四市场上出现了非农人数为30万人的预期传闻。周初次申请失业金人数连续数周维持在低位，为这种传闻提供了支持。实际上，4周平均初请失业金人数在2月份累计为124万人，为4年半来的最低水平。ISM就业指数持续扩张，显示出就业特别是服务业就业的增长。这些促成了“非官方”高达30万人的预期，并因此触发了事后的失望反应。26.2万人的数据明显高于22万人的预期，也是4个月来的最高水平。
面对就业报告良好，而美元却遭抛售的局面，我们很难将美元疲软归结于国债反弹，10年期国债收益率从4.37%降至4.31%。如果国债遭到抛售而美元下跌的话，那将会是更不寻常的。今天市场的反应意味着，交易者认为非农数据不足以反映过去4周来各种与就业相关的数据。
排除影响市场反应的主要因素——预期因素外，今天的非农就业数据显著支撑美联储夏季加息至3.00%的意图。但是我们预计美元前景依然更多受贸易赤字扩张和外国资本流入影响。
刘东亮
外汇通研究部 翻译
作者：Ashraf Laidi
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