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欧元年内首次连续2日上扬，主要因为德国景气数据好于预期，另外美国财长斯诺重申市场实力决定货币价值，加剧美元下跌。日元全面攀升，因为欧洲央行首席经济学家Otmar Issing称，欧洲已经过度承担了汇率调整的负担，亚洲国家应该通过允许其货币升值以分担责任。他的讲话推升日元兑欧元至6周高点，兑美元至7日高点。
但是周三贸易数据公布前，投资者出于谨慎依然抛售美元。11月贸易数据取决于同
期油价回落5%能否在进口数据中得以体现。这主要因为月度石油进口与月度进口总量的正相关性正在逐步提升，较2003年1月占70%，较2004年1月占87%。如果11月价格回落未能体现在进口上，那么我们预计进口增长3%，出口增长2%，导致贸易再创新高至580亿美元；如果不太可能的事件发生，油价回落影响到美国原油进口，我们预计进口下降1%，出口增加2%，11月贸易赤字可能降低6%，从10月的555亿美元降至约520亿美元。
有关贸易赤字展望，详见近期文章与观点专栏。
ZEW数据为斯诺引发的上扬锦上添花
德国ZEW预期指数高于预期，1月跃升12.5点至26.9，同时欧元区预期指数也跃升12.2点至29.9。现状指数从-30.2提升至-30.0。ZEW官员将其归结于欧元持稳、油价回落提升了市场乐观情绪。
另外，欧洲央行首席经济学家Otmar Issing称，欧洲已经过度承担了汇率调整的负担，亚洲国家必须分担责任，允许其货币升值。
欧元兑美元阻力维持在1.3138，之后是1.3170和1.3220。支撑始于1.3060，之后是1.3019——1.1986-1.3664主要上升通道的38%回撤位。跌破1.30可能导致美元超买，那将打破欧元兑美元的阶段性38%回撤位规律。更强支撑见于1.2946和上述通道的50%回撤位——1.2816。
日元因Issing的讲话跃升
Otmar Issing号召亚洲货币分担美元下跌负担的呼吁支撑日元延长反弹。我们坚持昨天的观点，美元兑日元下跌表明日元强势依然明显，这组汇率此次下跌主要因为日元动能相对增强。我们对美元兑日元和欧元兑日元的年终预期分别位于97-98和142，符合多数分析师的观点。上述判断主要基于以下推理，东京方面对于日元走强的态度有所松动，一方面是因为通胀最终提升，另一方面是日本公司遍布亚洲的离岸代工厂提升了其抵抗日元升值的能力。
美元兑日元跌破103.40——102.30-105.16上升通道的61.8%回撤位，目前面临102.80支撑，之后是102.50，位于101.82-102.30支撑趋势线上。上扬阻力始于103.80，之后是104.10和104.75，更强阻力位于105.17——107.27-101.90通道的38%回撤位，同时位于107.27-106.18阻力趋势线上。
英镑有望见于1.8850
据英国零售业联合商会测算，英国零售销售下跌0.4%，为近2年最大跌幅。不过，由于美元下跌加剧，该数据对英镑的影响有限。将于明天公布的英国11月贸易数据对英镑走势影响较大，预计赤字将从53亿英镑降至51亿。但是，美国贸易数据将决定当天最终走势。
如果美国贸易赤字低于530亿美元，可能拉低英镑至1.8616关键支撑——1.7706-1.9549通道的50%回撤位，进一步下跌将在1.8520回稳。阻力始于1.8770，之后是1.88和1.8835——上述通道的38%回撤位。
加元持稳
加拿大市场关注本国11月贸易数据，预计盈余将从44亿加元升至45亿加元，但是仍可能受同时公布的美国贸易数据影响。
美元兑加元面临1.2145-50支撑，之后是1.2115-20支撑，更强支撑位于1.2089——1.1715-1.2464上升通道的50%回撤位。阻力始于1.2240，之后是1.2270和1.23。
杨峻
外汇通研究部 翻译
作者：Ashraf Laidi
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