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现在美国财长约翰.斯诺已经被布什总统挽留，历史会表明美元的长期跌势将会持续。
根据历史，凡是从工业部门提拔上来的，或是具有政策/政治背景的美国财长，其任期内都会出现美元的大幅走软。凡是从华尔街提拔上来的财长(比如唐那德.里根和罗伯特.鲁宾)，任期内都会出现美元走强。对这一问题解释的基本原理是，那些具有制造业背景的财长们，都会倾向于对美国出口有利的政策，即弱势美元。而来自华尔街――甚至拉里.萨莫
斯这种具有主流学术背景的财长们，能够意识到强势美元对吸引外国资本流入美国的重要性。
受到来自美国制造业的压力，布什政府发起了抛弃强势美元(1995-2002年间的政策)的战斗，目的是压低美元汇率提升美国出口。尽管布什政府不断吹捧“强势美元”，但政策制订者们全都变成了“光打雷不下雨”。
那还是2000年的12月份，即将上任的布什政府任命了保罗.奥尼尔为财长，那时forexnews便推断出美国财长背景与任内美元方向的关系。
那些在私人部门，特别是银行业和金融业中度过了大部分职业生涯的财长们，已经推动了强势美元的产生。而来自政策部门，或具有制造业背景的财长们，则看到了美元大幅走软的价值。
上面的图表显示了什么？
在财长唐那德.里根任职的1981年1月到1985年2月期间，美元指数上涨了40%。里根是美林公司的高级合伙人，他在美林公司服务了35年。
詹姆斯.贝克在1985年2月到1988年8月间担任财长。在他成为财长前，曾担任过商务部长，服务过福特和里根总统的竞选团队，担任过里根的白宫办公厅主任。在他任期内，美元指数下跌了26%。
罗伯特.鲁宾在1995年1月到1999年7月担任财长。他在高盛公司中工作了26年。鲁宾任期内，美元指数上涨了20%。
保罗.奥尼尔上任后，货币市场开始出现投机，因为奥尼尔先生曾服务于美国铝业公司，具有深厚的制造业背景，人们相信这将使他的政策符合美国制造业的利益，比如弱势美元。美元不仅在奥尼尔任职期间下跌，而且在2003年1月任命斯诺为财长时跌至新低，斯诺在CSX这一运输业巨头中工作了20年。从那时起，美元继续保持跌势。在保罗.奥尼尔任期结束时，美元从高点下跌了21%。
约翰.斯诺，在美国公司(25年在CSX的工作经验，该公司为全国最大的运输公司，并且是美国商业圆桌会的领导公司)中的深厚工作经历，让我们预期历史会重演。
斯诺任职2年来，美元兑欧元下跌了29%，兑日元下跌了10%。
在斯诺和奥尼尔之前，最后一个具有制造业背景的美国财长是麦克尔.布鲁门索尔，他在1976-79年间担任财长。在此之前，他曾在Bendix公司工作了9年，该公司是世界范围内的汽车和航空产品制造商。在他任职期间，美元下跌了9%。
自然的，隐藏在美元汇率变动背后的因素有很多，包括制造业部门失业的不断恶化，制造业巨头对强势美元的抗议，以及美国在地缘政治中所处的角色愈加危险。公司丑闻、假账，以及在2002年春季被迫接受的关税税率，也加剧了美元的跌势。
弱势美元带来的好处有2点：
1 提高美国跨国公司在海外产生的利润向美元转化的效率。
2 提升美国出口的需求，从而令美国更具竞争力。
虽然我们还没有见到紧随美元走软而来的出口方面的积极变化，但是当下个月开始时，我们可以见到强劲的货币转化，并将给4季度的美国带来冲击。“转化”的效果将比“出口”的效果更直观。
刘东亮
外汇通研究部 翻译
作者：Ashraf Laidi
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