|
在8月份流入美国的外资下降5%至590亿美元之后，这一数字在9月份增长了6%至634亿美元。这是9个月来该数据第三次出现增长。634亿美元超过了同月516亿美元的贸易赤字。
对美国国债的净购买量增长了31%至192亿美元，使该数据在8月创出11个月低点后打破了连续2个月下降的趋势。对机构债券的购买量下降了95%至9.56亿美元，而对公司债券的净购买量增长了68%至446亿美元。
外国投资者仍是美国股票的净抛售者，净抛售额增加了83%至38亿美元。值得注意的，是季节性负面因素在9月对美国股票的影响。下面的图表显示，在9月份，美国股票的月度外资净购买量急剧下降，在季度末遭到海外基金经理人的抛售。由于图表显示出一个清晰的模式，即资金流入在10月和11月会反弹，因此可以期待在接下来两个月的报告中，净抛售将转变为净购买。然而，这并不会缓解美国股票下跌的趋势，以及全球市场做出其他选择的可能性。
图片说明：外国投资者季节性的在9月抛售美国股票
图片说明：外国投资者加速抛售美国股票
外国央行与私人投资者均成为购买者
外国央行和外国私人投资者(资产经理，对冲基金和养老基金)终于一起来购买美国国债，前者净购买了101亿美元，而后者净购买了92亿美元。
8月时的数据显示，外国央行对国债的购买量占到了总购买量的130%，那时私人投资者为国债的净抛售者，而9月数据的变化显示，这种发展的积极方面打破了上述趋势。因此，这些数据表明私人基金经理再一次显示出对购买美国国债来保有他们财富的兴趣，特别是在他们于8月份成为抛售者之后。
这一变化的消极方面是，官方对美国国债的购买量下降了47%至101亿美元。有大量传闻称，亚洲央行已经将他们大量的外汇储备分配于结构性开支，而不是购买美国国债以及阻止本国货币升值。如果这种情况持续的话，将会加剧在投机者中的美元抛盘，触发对美元危险的活动。
外国投资者持有的美国国债小幅增长了0.8%至18540亿美元，增幅小于年内月度平均增速2.2%。这主要是由于日本持有的美国国债从7219亿美元下降至7204亿美元所致，这也是自2002年10月以来的第一次。最值得注意的是，加勒比地区银行持有的美国国债增长了9.9%至1103亿美元，反映出私人购买量从-51亿美元跳升为92亿美元的变化。中国持有的美国国债小幅增长了1.2%至1774亿美元。
图片说明：下降的外资流入趋近于贸易赤字
上面的图表清晰的展示出，月度外资流入弥补贸易赤字的速率逐渐下降。图表显示月度流入资本与月度贸易赤字的比例，已经从去年11月的2倍下降到今年9月的1倍。因此，月度外资对美国股票和债券的购买量，与贸易赤字相比，几乎已经到了一元换一元的水平，从今年早些时候的2美元下降到1美元。
乐观主义者可能会指出这样的事实，从今年1月到9月，净流入的资本累计达6570亿美元，大大高于年内4450亿美元的贸易赤字。然而，这主要是由于1季度净资本流入急剧攀升所致，当时每月平均有850亿美元，同时亚洲央行正采取措施买入美元来干预市场。2季度的月度流入资本下降至716亿美元，而之后的7月-9月则下降至560亿美元。这与贸易赤字形成对比，赤字上涨的速度已经超过了净资本流入下降的速度，月度平均赤字从1季度的460亿美元上升到3季度的520亿美元。
欧洲央行及欧洲政治家们谨言慎行
由于欧元／美元升向1.30价位看起来不可避免，交易者对其有效性以及／或欧洲央行干预倾向的怀疑正在上升。因此，只要欧洲央行的目标是稳定欧元的升值速度，那么，欧洲央行澄清自身优先考虑的是稳定欧元币值，而不是制定特别的汇率目标，就显得很重要了。这种姿态可以向欧元展现出清晰的支持走高的态度，特别是如果欧银倾向于采取汇率政策(强势欧元)而非货币政策(较高的利率)来控制油价对通胀的冲击。
欧元区财长们的评论传达出欧洲央行谨慎的言论。财长们是在布鲁塞尔召开的为期2天的会议上做出评论的，其间还伴随着美国财长斯诺要求强势美元的评论。他们反复重申上周的评论，要求货币市场保持稳定，不应该寻求特定的欧元币值。财长们表示应该让市场来决定欧元的汇率，而不是人为制定目标，并声称财长们所能做的是制定政策决定，暗示采取美国宽松财政政策的重要性。但是财长们也认为自身的财政事务需要修改，比如德国、法国、葡萄牙和希腊仍然在违反稳定与增长公约。
赖斯＆美元
前任国家安全顾问赖斯被任命为美国国务卿可能也会给美元带来压力。回顾一下赖斯对伊拉克战争的坚定支持，赖斯的单边行动主义也许对习惯了外交辞令的国务院来说有些过头了。美国对外政策单边主义上升的预期，以及来自地缘政治风险压力的加大，将会触发新的对美元的压力。
刘东亮
外汇通研究部 翻译
作者：Ashraf Laidi
| 
