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受欧洲央行的口头干预、德国糟糕的ZEW调查和欧元区不佳的经济景气综合作用，欧元从1.29高点进一步回落。由于企业对于油价和总体经济形势表示担忧，ZEW调查下滑17点，跌至长期平均水平之下。(详见欧元分析部分)
油价回落同样支撑美元，美国原油期货跌破每桶48美元。金价刷新15年高点，一度升至436美元／盎司之上，随后回落至435美元；同时，10年期债券收益率位于4.23%。伴随美
联储明天加息25点的预期，2年期债券收益率从2.79%升至2.82%。
美联储会提及赤字吗？
美联储极可能在明天的会议上加息25点，将联邦资金利率提升至2.0%，但是不会推升美元。我们预计此次会后公布的政策报告内容与9月份联邦公开市场委员会报告类似。如果美联储提升就业和石油评估，美元也许会小幅反弹。不过，如果美联储对于不断膨胀的贸易赤字发表评论，美元必定震荡。尤其如果9月赤字涨破550亿美元，情况更是如此。美联储和美国财政部对于美元现状各执一词已经引起了欧洲央行官员的注意。
由于欧洲央行施压，欧元回落
欧洲央行官员强化了他们对于欧元升值所带来的经济冲击的担忧。欧洲央行理事会成员(奥地利央行行长)重申Trichet有关汇率变动过于“残酷”的观点，但补充称他对于欧元区承受欧元升值的能力“并不十分悲观”。更为有趣的是，Liebscher称美国财政部和美联储对于美元现状观点背离不利于事态发展。他是指，美国财政部维持“强势美元政策”，而美联储近期却间接“说低”美元。
同时，欧洲央行首席经济学家Issing强调了强势欧元对于抑制通胀的益处，称中期来看，通胀前景良好，可能低于2.0%，不过他将经济增长预期调至2.0-2.5%范围的下沿。
德国ZEW经济研究所公布的景气调查指数11月下滑17.4，从10月的31.3跌至13.9，明显低于此前经济学家预期的小幅跌至29.5。该指数目前显著低于34.6的历史平均水平。ZEW经济研究所称，“专家预期德国经济增长将放缓，直到明年5月份，因为他们预计此间世界经济增长总体放缓，而且欧元目前已经开始显著升值，这将成为德国对外贸易的沉重负担。”ZEW欧元区经济预期指数也下跌15.5点至22.1。
欧元阻力始于1.30，之后是1.3030和1.3050，支撑升至1.2830-35，之后是1.2790和1.2740-50。
日元逼近105
对于日元显著升值，日本财务大臣重申其立场，称如果汇率因为基本面震荡过激，官方将采取行动。但是中期来看，投资者似乎不太可能受到日本央行的干预威胁，尤其因为央行暗示下一季度通胀为正。
美元兑日元创7个月新低105.27，接近我们105.20目标。跌破此位将面临4月13日低点105.05。干预反弹可能在106.00和106.30受阻。
英镑兑美元等待通胀报告
尽管英国9月贸易赤字从前期的52亿英镑缩减至45.5亿英镑，但市场注意力已经转移至英国财政大臣布朗，预计他可能下调增长预期。在英国工业联盟年度大会上，布朗表示由于油价高企，中东动荡和结构失衡，他对全球经济增长表示担忧。
在美国明天公布贸易赤字和美联储会议之前，市场将仔细研究定于纽约时间周三上午5：30公布的英格兰银行通胀季报。在近期的8月报告中，英格兰央行预期，“通胀近期可能下滑，随后受供给压力和进口物价小幅回落的影响而逐步提高，在2年之内可能升至2.0%”。最值得关注的是央行的中期通胀预期，温和预期将暗示年内不会加息，因此相对欧元而言，英镑将处于下风。
英镑从4个月高点回落，盘旋在1.8570附近。反弹阻力依然维持在1.86，之后是1.8667。支撑始于1.8515——1.9140-1.7479通道的61.8%回撤位，之后是1.8420，更强支撑位于1.8375和1.8315——上述通道的50%回撤位。
加元等待美联储和加拿大贸易平衡数据
加元走低，中止4天上扬。除了美联储和美国贸易数据，投资者还关注加拿大贸易数据，预计9月盈余将从前期的74亿加元降至70亿。如果美联储公布乐观陈述，预计加元将小幅下跌。
美元兑加元阻力见于1.2030和1.2055-60，关键阻力维持在1.2080。支撑见于1.19和1.1830，之后是1.2070和1.2150。
澳元等待美联储
澳洲联储昨天公布的政策陈述显示年内可能再次加息，因此推升澳元。如果备受关注的美联储加息受到美元空头的欢迎，澳元有望升向0.7690。美国贸易数据和美联储决定公布后，投资者将转而关注定于周三晚间公布的10月就业报告，预计继前期增加63，500后，此次可能减少30，000，失业率将维持5.6%。
阻力始于0.7650，之后是0.7688和0.7720。支撑位于0.7550，之后是0.7533——0.8002-0.6773下降通道的61.8%回撤位，跌破0.75将面临0.7520支撑。
杨峻
外汇通研究部 翻译
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