预期通胀受控将使FED结束升息周期

　　中国工商银行深圳分行 王涛

　　美国联邦储备理事会(FED)周四连续第17次升息，一如预期将指标联邦基金利率调高25个基点至5.25%。央行在会后声明中指出未来升息的幅度和时机将取决于通膨状况和经济前景的变化，但声明中放弃“或需进一步缩紧货币政策”的言辞，令有关FED将在8月再次升息的预期降温。

　　周二美国公布6月消费者信心指数小幅上升至105.7；而全美不动产协会(NAR)公布的5月成屋销售较4月下降1.2%，大体符合预期。这表明随着抵押贷款利率上升房屋市场在逐渐降温。周四公布了06年第一季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长5.6%，第一季核心个人消费支出(PCE)物价指数上升2.0%，增幅较去年第四季的2.4%有所放缓，暗示通膨得到控制。特别是周五美国商务部公布5月核心个人消费支出(PCE)物价指数较上月温和成长0.2%，与预期相符，较上年同期成长2.1%，这表明美国核心通膨依然受控，验证了联邦储备理事会(FED)的看法。

　　目前1年期美元LIBOR报5.69%，2年期国债收益率5.16%，10年期国债收益率收在5.15%，10年期美元掉期利率则在5.75%左右波动。

　　本周关注美国制造业活动数以及非农就业人口，如周一6月供应管理协会(ISM)制造业指数，但近期地方商业团体和区域联邦储备银行发布的6月地区制造业数据好坏不一；周五将公布6月非农就业人数以及失业率。另外还应关注5月营建支出以及5月工厂订单。