FED升息预期主导市场 指标国债收益率连续上扬

　　中国工商银行深圳市分行 王涛

　　美国联邦储备理事会(FED)官员再度对通膨发表评论，巩固了市场的升息预期，人们目前更加关心8月是否还会继续升息。随着时间的推移美国的核心通膨水平已经上升至达到或超过可以接受的区间顶端，市场关于联邦储备理事会(FED)在经济放缓的情况下仍继续升息的预期甚嚣尘上，但本周美国经济数据则显示出经济增长的速度有所的放缓。

　　周二公布5月房屋开工上升5.0%，终止之前三个月的跌势；不过营建许可下滑2.1%，为2003年11月以来最低。周四公布5月领先指标下降0.6%至137.9，为去年9月以来最大；另外受产出和就业分项指数停滞不前的拖累芝加哥联邦储备银行5月全国活动指数下降。周五公布的耐用品订单意外下滑0.3%，不过企业支出仍维持在稳健的水平上，扣除运输的订单增加0.7%，略高于分析师预估的增加0.6%。

　　目前1年期美元LIBOR报5.73%，2年期国债收益率5.27%，10年期国债收益率收在5.21%，10年期美元掉期利率则在5.78%左右波动，收益率曲线反转情形严重。

　　本周五FED决策者将考量最看重的通膨指标5月核心PCE物价指数。未来几个月可能促使FED暂停升息的因素是美国经济成长支柱的房屋市场正在降温，关注周一发布的5月新屋销售，周二发布成屋销售。此外关注6月28日

美联储利率会议，市场已完全消化了FED本周四决定升息25个基点至5.25%的预期，会后声明将是投资者判断未来升息前景的关键因素。