人民币对日元升幅远超美元 对日出口放缓

　　汇改以来人民币对日元升值3.4%，大于对美元1%的升值幅度，而自去年初以来，人民币对日元的升值幅度达到了13%

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　在人民币对美元缓慢升值的同时，人民币对其他主要货币的升值步伐则走得更快。据 统计，自去年初以来，人民币对日元的升值幅度达到了13%。与此同时，中国的统计数据显示，去年以来中国对日本的出口增长率明显放缓。

　　2005年以来对日元升值13%

　　截至昨天，日元对人民币的中间价为100日元对人民币7.1222元，而2005年初，日元对

人民币汇率维持在100日元对人民币8.05元左右。据此推算，自2005年初以来，人民币对日元升值了13%。

　　如果以去年7月21日汇改作为分界点，人民币对日元从去年初到汇改之前的升值幅度为10%，而自汇改以来的则为3.4%，大于汇改以来人民币对美元累计1%的升值幅度。

　　渣打银行驻上海的高级分析师王志浩指出，在去年7月21日汇改以前，人民币实行的是钉住美元的汇率机制，1美元对人民币持续保持在8.2765的水平上。但由于2005年美联储持续加息，美元在国际市场上不断走强，钉住美元的人民币对日元、欧元等货币也随之走强。

　　他进而指出，由于近期国际汇市日元的走强，致使日元对人民币汇率又有所走高。而根据他对2005年初到今年3月份这一时间段的计算，人民币对日元的升值幅度一度达到了18%。

　　事实上，从去年初至今，日元对人民币汇率的最低点出现在去年年底。2005年12月5日，日元一路下探至100日元对6.6565人民币的年内最低点,这使得去年一年人民币对日元的升值幅度达到了21%。

　　对日出口增长放缓

　　“去年以来中国向日本出口增长率明显放缓，人民币对日元的升值可能是部分原因。”王志浩说。

　　根据商务部公布的数据，2005年，中国向日本出口同比增长了14.3%，低于2004年23.7%的增长率，而今年1~4月份，中国对日本的出口同比增长率在10%左右。

　　复旦大学

中国经济研究中心孙立坚教授则认为，产业链条的改变是促使中国对日本出口下降的原因，而人民币对日元的升值则对这一变化起了推动作用。

　　他表示，以前日本企业将半成品出口到中国加工成产成品，再返销国内，这种贸易关系即所谓的“逆进口”。但现在新的产业链条正转变为，日本在中国加工完产品后，将产成品出口到美国，形成了日本-中国-美国的产业链条，这种变化的结果，是中国对日本的出口下降，而对美国的出口则居高不下。

　　此外，数据还显示出，中国对日出口增速下降的同时，从日本的进口增速也在下降。2005年中国从日本的进口额同比增长了6.5%，大大低于2004年27.3%的同比增长率。

　　除了对日元升值以外，自去年年初以来人民币对欧元的升值幅度则达到了8.6%，对港币的升值幅度只有2.8%，低于对美元3.4%的累计升幅。但需要指出的是，中国与主要欧盟国家的贸易额度却没有因人民币的升值发生很大变化。

　　根据商务部的统计，2005年1~12月份，中国对欧盟出口同比增长34.1%，略低于2004年36.9%的同比增长率。今年1~4月份，中国对德国出口同比增长30%左右，与去年的平均水平基本持平。

　　孙立坚认为，贸易结构决定了一国贸易对汇率变化的弹性大小，越是附加值高的产品受汇率变动的影响越小，而王志浩则表示，汇率对贸易的影响可能需要半年到几年的时间才会显现出来，有一定的滞后效应。