外汇掉期后来居上首日成交活跃

　　兴业和农行、民生和中信可能分别达成首笔和第二笔交易，预计掉期交易市场的活跃度会超过远期

　　从国际成熟市场的经验来看，掉期交易的成交量要远大于单纯的远期交易，因此预计国内掉期交易市场的活跃度会超过远期市场

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　昨天(24日)，银行间市场人民币外汇掉期业务正式交易的第一天。据了解，当天市场表现较为活跃，显现出较为强劲的市场需求潜力。市场人士表示，从国际市场的经验看，预计外汇掉期市场的活跃度会高于远期市场，发展前景也会较好。

　　据了解，刚开市的时候市场显得非常活跃，报价也比较多。兴业银行报出了当天的第一笔报价，并成为当天报价最活跃的银行之一。此外，兴业银行和农行达成了一笔编号为1的外汇掉期交易，而民生银行和中信银行则达成了一笔编号为2的外汇掉期交易，这可能分别是当天市场成交的首笔和第二笔交易。

　　人民币外汇掉期交易是指交易双方约定一前一后两个不同的交割日、方向相反的两次本外币交换。

　　截止到昨天，已有54家机构可以参与到银行间外汇市场的掉期交易中，其中包括12家全国性的中资

商业银行，3家政策性银行，以及39家外资银行在华的分行。

　　一总部设在北京的股份制银行交易员表示，从当天的市场报价来看，互换的币种基本在美元与人民币之间进行，未见其他的币种出现。而互换的期限则覆盖1个月到1年之中的多个期限，其中又以1年期的居多。

　　“掉期交易实际上包括一笔即期和一笔远期交易，因此一方面有规避长期

汇率风险的作用，另一方面还可以调节即期头寸，”上述交易员说，“因此虽然操作起来稍微复杂一些，但估计市场的内在需求会比较大，也会强于远期交易。”

　　兴业银行高级研究员张力也表示，从国际成熟市场的经验来看，掉期交易的成交量要远大于单纯的远期交易。因为远期交易可以通过做一笔即期和一笔掉期来合成，单纯的远期交易并不多，因此预计国内掉期交易市场的活跃度会超过远期市场。

　　据IMF2004年的统计数据，2004年国际外汇市场上远期和掉期交易日均交易量已经分别达到2080亿美元和9440亿美元，掉期交易成交量是远期交易的4.5倍。

　　去年8月15日，银行间市场推出了远期外汇交易。但据参与市场的成员反映，远期外汇的成交一直非常清淡，交易极不活跃。

　　据了解，昨天银行间市场1年期美元对人民币售汇价(卖出美元的价格)报在7.7720左右，结汇价(买入美元的价格)则报在 7.7360 左右。

　　张力表示，与远期价格一样，掉期交易的价格其实反映的是两种货币之间的利率差异，并不反映对未来汇率的预期。

　　昨天，即期外汇市场，美元对人民币中间价为8.0185，比上一交易日低25个基点。可能受到国际汇市美元走跌的影响，昨天市场行情显示人民币对美元小幅走高。根据询价交易系统的显示，当天美元兑人民币最高达到 8.0183，最低到8.0146，收于 8.0150。