审慎气氛笼罩首个询价交易日

　　新机制下的人民币汇率中间价和上一交易日收盘价完全相同

    唐赟 每日经济新闻

　　昨天上午9点15分，按照新的流程，中国外汇交易中心由央行授权公布1月4日人民币对美元、欧元、日元、港币的中间价：1美元对人民币8.0702元，1欧元对人民币9.7091元，1 00日元对人民币为6.9535元，1港元对人民币1.0408元。这些价格，都不再以前一交易日撮合产生的收盘价确定，而是由外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前，向所有银行间外汇市场做市商询价后得出的。

　　然而，昨天的人民币对美元中间价，让很多揣测中间价会大大区别于上一交易日收盘价的的人士大为失望。上述工行交易员表示，上一交易日（12月30日）人民币对美元的收盘价是1:8.0702，外汇交易中心报出的1月4日的中间价也是1:8.0702，中间价的形成机制虽然改变了，但首个交易日按照新机制形成的中间价与旧机制完全相同。

　　当然，一个交易日的情况也许只是个巧合，但这多少能反映出各做市商和外汇交易中心的谨慎态度。农行一位外汇交易员告诉《每日经济新闻》，13家做市商和外汇交易中心对中间价的形成都有很大影响，做市商对中间价的影响在于每天开市前要给出一个报价，而外汇交易中心的影响在于各做市商的报价由其加权平均，就算出中间价，权重由外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。

　　该交易员表示，昨天是变革后的第一个交易日，各方当然都很谨慎，做市商虽然有很大的定价权，尤其是四大国有银行的交易量比较大，在定价中的决定力量更大，但是做市商也承担着很大的风险，报价必须谨慎行事，因为做市商必须在规定的交易时间内，连续提供人民币对主要交易货币的买、卖双向价格，在即期竞价市场所报价格是有效的可成交价格，即报价就必须接盘。

　　当然这种谨慎的气氛会随着时间的推移逐步变淡，每个交易日的中间价与前一交易日的收盘价的差价将会灵活变动，做市商每天的报价将根据成本和风险对冲的情况来决定，综合参考手中的外汇头寸、自身的平盘情况和国际上的外汇行情。

　　人民币累计升幅破0.5%

　　人民币对美元波幅将因中间价形成机制变化实际放宽

　　银行间外汇市场引入询价交易方式和做市商制度首日，人民币对美元轻松突破1:8.07，上涨27个基点，收于1:8.0675，在新年第一个交易日创下汇改后新高。

　　来自央行的信息显示，昨日人民币对美元以1:8.0702开盘后，一路走高，收于全日最高点1:8.0675，累计涨幅达到0.524%。

　　中行一位交易员表示，一个交易日的情况无法说明任何问题，但这次改革确实为人民币增加弹性提供了坚实的基础，做市商在人民币汇价中所起的作用将逐步加大。当然，期望

人民币汇率突然出现剧烈波动是完全不切实际的。引入询价交易方式和做市商制度后，央行虽然逐步从银行间外汇市场中抽身，但仍可以在必要的情况下入市干预。中间价形成机制的改变实际上扩大了人民币对美元的日波幅。一家股份制银行一位交易员表示，虽然央行表示，银行间即期外汇市场人民币对美元等货币交易价的浮动幅度仍按原规定执行，即美元对人民币每日波动幅度为中间价的上下0.3%，但由于中间价的形成机制发生了变化，人民币对美元的每日波幅限制实际上放宽了。譬如，人民币对美元今天的收盘价是1:8.07，第二天的外汇交易中心的公布的中间价是1:8.0650，那么第二天人民币对美元的波动区间就是1:8.0650的上下0.3%，而不是原来的1:8.07的上下0.3%。