询价制正式登陆银行间外汇市场

　　首批人民币做市商名单日前公布，人民币汇率中间价确定方式得以改进

    唐赟 每日经济新闻

　　1月4日，2006年第一个交易日，人民币汇改又迈出了崭新的一步，不但酝酿已久的询价交易方式(以下简称OTC方式)和做市商制度将正式在银行间外汇市场上现身，且人民币对美 元汇率中间价的形成方式也将发生根本性变革。

　　昨日，央行发布公告，自2006年1月4日起，在银行间即期外汇市场上引入OTC方式，同时保留撮合方式。银行间外汇市场交易主体既可选择以集中授信、集中竞价的方式交易，也可选择以双边授信、双边清算的方式进行询价交易。同时在银行间外汇市场引入做市商制度，为市场提供流动性。

　　OTC方式是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础，通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。OTC方式是国际外汇市场上的基本制度。全球即期外汇市场的绝大部分交易量都集中在OTC市场。

　　之前，首批银行间外汇市场人民币对外币做市商名单刚刚出炉。首批有13家银行获得外汇管理局颁发的做市商牌照，除此前市场公认会入选的工、农、中、建4大国有银行外，还包括了中信、交行、招商、兴业4家股份制

商业银行，而外资银行也有5家入选，包括蒙特利尔银行广州分行、汇丰上海分行、荷兰银行上海分行、花旗上海分行、英国渣打银行上海分行。

　　引入人民币对外币做市商制度和OTC方式的意义并不亚于汇改，

人民币汇率波动将更加灵活。中行资金部一位人士表示，即使在去年7月21日汇改后，央行仍是人民币对外币交易唯一的买盘，引入做市商制度意味着央行将逐步从人民币汇率形成机制中淡出，由银行担任的做市商将成为人民币汇价形成机制的主要力量和市场风险分散的主渠道。随着OTC方式的发展，客观上将形成分层的外汇市场体系，即具备实力的大机构之间相互进行大额交易，同时大机构承担做市职能，为中小金融机构提供流动性。

　　引入OTC方式和做市商制度后，交易方式的多样化决定了银行间撮合市场收盘价不再具有广泛的代表性。自2006年1月4日起，人民币兑

美元汇率中间价的形成方式将由此前根据银行间外汇市场以撮合方式产生的收盘价确定的方式改进为：外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场(含OTC方式和撮合方式)以及银行柜台交易汇率的中间价。

　　外汇交易中心确定每日人民币对美元中间价的方式为：每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和港币兑美元汇率套算确定。另外，人民币每日波动管理区间并未改变，银行间即期外汇市场人民币对美元等货币交易价的浮动幅度和银行对客户美元挂牌汇价价差幅度仍按现行规定执行。