多数经济学家预计欧洲央行明年3月底前将加息

　　多数经济学家预计欧洲央行明年3月底前会加息，因2006年欧元区的经济增长率很可能会高于欧洲央行官员1.4%-2.4%的预期。

　　综合外电12月12日报道，欧洲央行(European Central Bank)上周的加息决定唤醒了央行观察人士沉寂许久的本能，重又开始寻找线索以期找到特里谢(Jean-Claude Trichet)讲话之外的更深一层含义。

　　在欧元区利率保持稳定长达29个月之后，这一点不难理解。但这项试图从上周加息举措中找到隐含迹象的工作很可能是白费力气。

　　上周，欧洲央行行长特里谢表示25个基点的加息作为控制通货膨胀风险的手段是合理的。这是从加息幅度而言的。

　　特里谢此番表现出异乎寻常地坦率，因为他在上周利率政策会议前很早就发出了加息讯号。他还表示管理委员会没有着手进行一系列加息的打算，试图打消市场对欧洲央行或许会启动与美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)相仿的加息周期的担心。

　　如果说特里谢传递出的信息略显晦涩的话，那么他在欧洲央行管理委员会的同事们上周对此进行的润色则让它变得清清楚楚。德国央行(Deutsche Bundesbank)行长韦伯(Axel Weber)、欧洲央行首席经济学家伊辛(Otmar Issing)和副行长帕帕季莫斯(Lucas Papademos)均在此队伍之列。

　　即便是伊辛这样的利率强硬派，也着力劝说市场对此次加息就事论事，不要认为这是欧洲央行更宽泛加息的开端。

　　欧洲央行副行长帕帕季莫斯表示，欧洲央行在经济和货币分析的基础上确定利率，以保持中期物价稳定，提醒市场关注欧洲央行政策的这两大支柱。

　　然而，特里谢及其同事发表的关于欧洲央行将在物价风险达到应调整利率水平时付诸行动的讲话，助长了市场对更深政策含义或欧元区加息周期开始的猜测。

　　韦伯上周四的讲话较为温和。他称，欧洲央行目前并未着手进行预定的加息周期。但他承认自己预计的加息幅度要大于欧洲央行25个基点的决定。

　　希腊央行(Bank of Greece)行长加尔刚纳斯(Nicholas Garganas)上周五也暗示利率将进一步上调，尽管他再次强调欧洲央行并没有进行系列加息的决定。他在雅典表示，虽然欧元区正在进入利率上行周期，但这并不代表欧洲央行将在每次会议上都作出加息决定。

　　Forecast Ltd.驻伦敦的首席欧洲经济学家韦伯斯特(Stephen Webster)认为，虽然特里谢表示上周的加息并非预定系列加息的开端，但它可能将成为一系列加息活动的首次，原因是经济健康发展且欧元区流动资金充足。他预计明年3月份利率将被上调25个基点，到2006年年底时将达到3%或更高水平。

　　纽约银行(The Bank of New York)高级货币策略师伍尔福克(Michael Woolfolk)在上周的研究报告中指出，鉴于M3货币增长率和总体物价指数高于欧洲央行的理想水平，明年欧洲央行作出一系列加息决定将不足为奇，但特里谢希望市场牢记这不是事先决定的。

　　多数经济学家认为，欧洲央行在继续上调利率前，会首先让欧元区经济适应上周的加息。

　　美国银行(Bank of America)驻伦敦的经济学家科多格诺(Lorenzo Codogno)在上周五的研究报告中表示，假设经济至少会保持扩张趋势，那么欧洲央行会在某个时刻全力以赴抑制通货膨胀。他预计基准利率到2007年年中将最终涨至3.5%。

　　韦伯斯特认为，2006年欧元区的经济增长率很可能会高于欧洲央行官员1.4%-2.4%的预期，特别是在德国经济展现出活力的情况下。

　　德国政府的5位经济顾问表示，他们很可能上调德国明年经济增长1%的预期。经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)对德国2006年经济增长率的预期为1.8%。

　　韦伯斯特称，从现在开始的增长很可能会使欧元区超水平发挥。虽然产值预期通常较为模糊，但欧元区经济增长潜力不会大幅超过1.5%。

　　另外，欧元区或许会侧重于在2006年上半年加息，下半年逐步减弱力度，因为预计2007年经济增长将放缓。

　　在上周接受道琼斯(Dow Jones)调查的44位经济学家中，绝大多数都预计明年3月底前会加息。其中仅有6人认为基准再融资最低投标利率将维持在2.25%，2人不确定。