人民币连创两天新高 货币市场低利率难改

　　如果美元停止加息，首先，美元在汇市上的强劲将会受到削弱，这将给人民币升值带来市场压力，如果热钱流入量加大，将会给央行当前着力提高货币市场利率的思路带来冲击；其次，美元与人民币利差将得到稳定，人民币市场利率如果继续提高，将会给人民币带来升值压力

　　本报记者 郭茹 徐以升 发自北京

　　昨天(24日)，银行间外汇市场人民币汇率再度突破前天创下的纪录，收于新高点8.0805。分析人士指出，人民币汇率的连续升值与美联储可能暂停升息的消息有关。而由此带来人民币升值压力的加大，可能会使央行总体上继续维持货币市场低利率。

　　昨天，银行间市场美元兑

人民币汇率以8.0810开盘，开盘即突破前天创下的8.0816的新低，收盘于最低价8.0805，较前日收盘价下降11个基点，当天的最大波幅不到万分之二。

　　一国有银行上海分行外汇交易员表示，受近期布什访华等因素的影响，

人民币升值的压力有所加强，这是促使人民币汇率升高的主要因素。

　　广东

证券分析师秦娟认为，银行间市场人民币汇率连续创出汇改以来新高，与最近美联储可能暂停升息的信号有关。

　　“如果美元停止加息，首先，美元在汇市上的强劲将会受到削弱，这将给人民币升值带来市场压力，如果热钱流入量加大，将会给央行当前着力提高货币市场利率的思路带来冲击；其次，美元与人民币利差将得到稳定，人民币市场利率如果继续提高，将会给人民币带来升值压力。”秦娟分析道。

　　在汇改之前以及汇改后的一段时期，央行在公开市场上实行以“不完全对冲”为主要特征的货币政策操作，以压低货币市场利率的方式为人民币减轻升值压力，为汇改保驾护航。

　　随着美国不断加息，央行亦有官员表示人民币升值压力有所缓解。10月份，在央行行长周小川以及副行长吴晓灵纷纷警示利率过低带来的后果后，央行加大了公开市场操作力度，货币市场利率也随之水涨船高。

　　本周二发行的1年期央行票据收益率上升至1.6467%，达到6月中旬以来的新高。

　　央行最近两次公开市场操作力度已较前段时间有所减弱。央行本周共发行550亿元央行票据，较上周减少了300亿元。有分析人士认为，鉴于短期利率已经全面回升到6月份以前的水平，1年期央票和7天回购的利差已有40个基点，部分品种的利率甚至创出年度新高，因此目前的资金紧缩措施已经基本到位，央行后期将趋向于维持目前的利率水平。

　　“美联储暂停升息的信号将更加支持这一判断，即当前短期利率水平的调整已经基本到位，较低的市场利率环境仍然将继续维持。”秦娟表示。

　　但上述国有银行交易员也指出，目前来看，美国经济还没有表现出明显的转变，而年底一般是美国内需旺盛的时间，因此，美国加息周期是否会提前结束还不确定。