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美国重量级经济学家近日表示，美联储主席格林斯潘退休后，接掌美联储的人士将面临严格的信誉考验，但可以通过采取设定通货膨胀目标的方式缓解过度期。
格林斯潘于1987年8月入主美联储，将于明年1月底离职，但他可能会留任至继任人选确定。
美联储未来信誉或逊色
圣路易联邦储备银行总裁普尔称，市场目前预期格林斯潘明年年初离任后，美国通货膨胀率仍将长时间保持在低水准。但他警告说，市场信心也可能会有所动摇。普尔在一场讨论‘后格老时代’的小组会议上说：‘新主席上任之初，市场因为过往的经验对其已有不错的信心基础，但在他建立起个人信誉之前，总会抱着一点怀疑的态度。’他说：‘未来几年美联储在对抗通货膨胀方面的信誉较之前几年可能会略逊一筹。’
官方应担维持通胀责任
诺贝尔经济学奖得主弗里德曼也参加了‘后格老时代’小组会议的讨论。他表示，设定通货膨胀目标势在必行，‘格林斯潘不需要靠这些规则，但我们未来需要的是政府设定通货膨胀目标，并让官方担负起维持通货膨胀目标的责任。’
通胀目标助政府抗诱惑
弗里德曼以1970年的高通货膨胀为例指出，随着薪资的上升，当时的政府因为所谓的‘税级攀升’(收入随通货膨胀提高而陷入更高税率级别)使税收得以增加。弗里德曼警告说，如果没有设定通货膨胀目标，政府恐怕难以抗拒推升通货膨胀的诱惑，‘如果长期以来通货膨胀都是稳定的，那么吹升通货膨胀的诱惑就会卷土重来，因为诱因将增强’。
普尔一直以来都支持设定通货膨胀目标，他直言看不到在面对严重经济震荡时牺牲目标以令通货再膨胀的好处。他表示：‘我本人很坚持设定通货膨胀目标。’
格老时代政策制定透明
普尔在会议上还概括了格林斯潘时期美联储的4个特征：抗击通货膨胀言而有信、危机管理相当成功、对经济的理解富有深度、对利率政策的可预见性有所提高。普尔表示，格林斯潘领导下的美联储在政策制定的透明度上迈出了一大步，为央行的成功及经济的健康贡献良多。
前瞻性做法需重新评估
不过，对于美联储最近开始向未来货币政策走向提供前瞻性指引的做法，普尔仍深感不安。他说，格林斯潘执掌下的美联储提出了‘慎重有序’的措辞，用以描述当前的收紧货币政策周期正是为市场提供前瞻性指引的范例之一，但这一做法最终可能需要重新评估。来源：香港商报
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