分析师称欧洲央行不会仿效瑞典大幅降息

　　在瑞典21日降息后，分析师们表示，欧洲央行不会效仿其降息之举，因为欧元区的情况与瑞典不同，两者的通货膨胀局势也不相同。

　　综合外电6月22日报道，瑞典21日降息50个基点后，一些市场人士猜测欧洲央行(European Central Bank)可能不久也会如法炮制。

　　但就在瑞典央行(Riksbank)意外降息数个小时后，欧洲央行两位政策制定者就声言，希望看到欧元区利率下降的人们不必摒息等待。

　　其中，同时也是奥地利央行行长的利布舍(Klaus Liebscher)表示，欧元区的物价承受上涨压力，欧洲央行降息可不是个好主意。

　　另一位发表讲话的欧洲央行管理委员会委员是法国央行行长诺耶尔(Christian Noyer)。他重申欧元区利率目前处于适当水平的同时，也警告称，石油导致的通货膨胀令人担忧，并可能需要为此采取行动。毫无疑问，他的潜台词是如果利率调整，将是加息，这再清楚不过了。

　　但围绕欧洲央行降息的猜测21日还是在欧洲外汇市场引起了震动，欧元、瑞士法郎和英镑兑美元(资讯 论坛)分别下滑。欧洲央行观察人士称，这只是交易员的下意识反应而已，无需大惊小怪。

　　德累斯顿银行(Dresdner Bank AG)驻法兰克福的经济学家莱姆(Wolfgang Leim)认为，欧洲央行在今年不会采取任何行动，不管是加息、还是降息。

　　欧元区的情况与瑞典也不同，两者的通货膨胀局势截然不同。瑞典5月份的通货膨胀率仅为0.2%，而欧元区为1.9%，刚刚在欧洲央行设定的接近、但低于2%的目标水平。

　　SEB驻斯德哥尔摩的经济学家伯奎斯特(Robert Bergqvist)表示，瑞典央行决定降息，是因为其对货币政策的机械解读。当通货膨胀显著低于目标水平时，瑞典央行不得不降息。

　　除了利布舍和诺耶尔，其他欧洲央行的官员们表示目前的通货膨胀风险在控制范围之内，但的确有上升风险，因为货币供应量增长和信贷需求强劲。

　　货币供应量增幅持续高于欧洲央行4.5%的参考值，欧洲央行认为4.5%的增幅与维持物价稳定是一致的。2月份至4月份间，欧元区M3供应量增长6.6%。如果降息，可能会导致M3进一步增长。

　　欧元区经济增长疲弱，今年前三个月较第四季度仅增长了0.5%。但经济学家们怀疑降息是否就是一帖良方。

　　在瑞典，利率调整效应能较快的显现，而欧元区的降息效应可能要等待2-3个季度。

　　因此如果欧洲央行近期降息，降息效应的体现将处于一个非常不受欢迎的时期---后半年，普遍预计届时欧元区经济将能自行加速。

　　21日早些时候，德国经济研究智囊机构---欧洲经济研究中心(ZEW)表示，经济学家和资产经理们对未来六个月的经济信心得到了改善，6月份指数从上月的13.9升至了19.5。

　　一些人称，降息与其效应体现之间所需的时间可能要更久。

　　瑞银(UBS)驻法兰克福的经济学家法里克格(Holger Fahrinkrug)表示，显然没有什么模型能提供货币政策显效所需的准确时间，通常的时滞是一年半或两年。

　　此外，许多欧洲央行专家称，那些呼吁降息的人们应比照一下现实。欧元区许多地方消费者信心疲弱，原因并不在于早处于历史低点的2%的再融资利率水平。

　　法里克格表示，如今，企业现金非常充裕，他们依然没有像往常处于经济周期这个阶段时那样投资。

　　经济学家们表示，大多数消费者暂缓了大件商品的购买，原因是担心就业、退休和其他改革，以及政治上的不确定性。

　　莱姆表示，降息能不能有效果值得怀疑。而且，许多欧洲央行官员担心，降息可能会让欧元区政府在控制信贷方面无能为力。

　　诺耶尔21日表示，低利率掩盖了债务成本，这可能不利于政府拿出可持续的补救性措施。而且，由于欧元区各国情况的不同，要求欧洲央行拿出一个适用于所有成员国的解决方案也不公平。瑞典的经济改革进步要快于许多欧元区国家。

　　最后，莱姆为那些把瑞典央行降息作为依据、仍对欧洲央行降息寄予希望的人们提出了一个忠告：瑞典的经济发展非常均衡，不能拿它和欧元区比较。