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上周回顾：美元强势回归，欧元多头崩溃上周，受法国、荷兰全民公决相继否决《欧盟宪法条约》的影响，欧元兑美元暴跌，三天内从前周的1.2571最低跌到1.2157，最大跌幅达3.2%，创8个月以来新低。受欧元拖累，欧系货币瑞郎、英镑以及澳元也同步下跌，但跌幅明显较小，加元与日元兑美元还逆市上涨。全周美元指数收报87.99，上涨1.53%，最高达到88.46，连破87、88重要整数位，创去年10月份以来新高。
上周美元的强势特征明显，不仅表现在上半周欧盟宪法风波出现之际，更主要表现周末美国7.8万奇差无比的非农就业数据公布后，欧元也仅反弹了一分钟。说明美元已经恢复强势，而欧元多头心理几乎崩溃。过去6周来，欧元兑美元汇率连续下跌达6.5%，中间没有象样的反弹，呈现单边下跌走势。
本周展望：超跌必然反弹，机会就在眼前当前，市场上不利于欧元的言论纷纷，欧元倍受压力。6月1日，德国媒体报道有关欧洲货币联盟失败问题，使欧元的未来前景在德国引发争议，造成当天法兰克福外汇市场欧元汇率下挫。6月3日，市场传言意大利考虑退出欧元，重新起用里拉，欧元应声下跌。其实，这些都是过激之言，欧盟宪法风波虽然有碍欧洲一体化进程，增加了的政治上不确定性，但欧洲一体化的趋势是不可能逆转的。强大的欧洲才能造就强大的欧元。去年欧盟东扩，从15国扩大到25国，是欧元走强的原因之一，今年欧盟宪法的风波也会对欧元造成不利的影响，使人们对欧盟内部的稳定性和欧元区经济复苏产生怀疑。预计欧元在未来一段时间内仍会受其困扰，但没有只跌不涨的市场，超跌必然反弹，机会就在眼前。
上周欧元大跌中，加元、日圆逆市上涨，本周这种分化现象可能会更加明显，特别值得注意的是澳元，可能会追随非欧系货币补涨，瑞郎也值得关注，短线超跌严重。
本周澳、英、欧洲央行都将公布利率决定，预期维持不变。另外，美联储主席格林斯潘周四将就经济前景作证，其讲话内容倍受市场关注，可以成为美国下一步加息的指引。重要的数据有周五美国贸易帐，市场预期美国4月份贸易赤字为580亿美元，比3月份的550亿美元又有增加，这将是本周非美货币反弹的契机。预计在数据公布前，美元承压。
技术分析：美元短线技术指标发出卖出信号美元连续上升六周，技术指标超买，背离，日线KDJ、MACD发出或接近卖出信号，各币种兑美元跌破下降通道下轨，远离均线，有向均线回归的动力。
欧元反弹高度可看到10日均线1.2400位置，突破可到20日均线1.2500水平；英镑反弹压力位于20日均线1.8330，突破有机会上试1.8500；日元突破20日均线107.36，可看30日均线106.70，重要阻力位于106.00。瑞郎突破10日均线1.2420后，可看20日均线1.2310；加元60日均线1.2385有压力；澳元反弹高度可看到60日均线0.7700。
投资策略：趁低吸纳，见好就收
5月16日，笔者在深圳工行网站外汇频道，以《美元中期底部确立，及时止损慎重造淡》为题发表的汇评中指出，"市场有可能呈现单边走势，快速推动美元指数向90甚至更高的目标挺进。所以，中线投资者可持美元耐心观望，而短线炒家，则应快进快出，见好就收，总体上应慎重博反弹。最好少做多看，因为汇市上无为也是为。"现在看来，当时对市场"单边走势"的预测和"无为"的操作策略上是相当正确的。目前依然维持当时的观点不变，即在美元指数90之前，要提防美元呈"单边市"，博反弹依然是见好就收。但本周可以放心一博，因为有美国贸易账这一阴霾挥之不去，在下周临近6月份美联储议息会议前应离场观望。
深圳工行
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