美元涨势应会持续将进一步走高 仍隐藏风险

　　美元倾向于进一步走高，但七大工业国财长会议即将召开且美联储主席格林斯潘即将发表两次讲话，因此上述风险因素的存在将导致美元本周波动不定。　

　　综合外电6月6日报道，对于外汇市场上的天生悲观主义者而言，他们总能找到悲观的理由。　

　　看空欧元是一个非常合乎情理的选择，因为政治不确定性和欧元区经济增长乏力使得欧元陷入四面楚歌的境地。在今年以来的大部分时间内，欧元大幅下跌。随着法国和荷兰的选民在全民公决中对欧盟(European Union)宪法投下否决票，欧元的跌势上周加剧。　

　　同样，悲观主义者也能在美元身上找到悲观的理由。美元上涨持续的时间已超乎大多数分析师的预期，并且美元可能将受到即将公布的美国贸易数据的打击。道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)本周所作的调查显示，多数主要银行依然认为，美元重拾跌势仅是个时间问题，但这些银行倾向于在短期内看涨美元。　

　　市场目前显然倾向于美元进一步走高。然而分析师们称，七大工业国财政部长将于10日召开会议，而且美国联邦储备委员会(Federal Reserve，　简称Fed)主席格林斯潘(Alan Greenspan)即将发表两次讲话，因此上述风险因素的存在将导致美元本周波动不定。　

　　纽约汇市3日尾盘，欧元兑1.2216美元，低于2日尾盘的1.2284美元。在美国公布了令人失望的非农就业数据后，欧元一度升至1.2340美元高点。美元兑日圆(资讯 论坛)由108.27日圆跌至107.80日圆；美元兑瑞士法郎由1.2516瑞士法郎升至1.2536瑞士法郎。英镑兑美元(资讯 论坛)由1.8190美元跌至1.8123美元；欧元兑131.71日圆，低于2日尾盘的132.87日圆。　

　　上周，欧元兑美元(资讯 论坛)下跌了2.9%，欧元兑日圆下跌了3.0%。欧元兑美元自4月22日以来累计下跌了6.5%。上周，美元兑欧元、英镑及瑞士法郎均创下8个月高点。欧元兑日圆也跌至9个月低点。　

　　导致欧元下跌的主要原因是法国和荷兰否决了欧盟宪法。法荷两国的公投结果加剧了人们对欧盟扩大及一体化进程的担忧。就在德国总理施罗德(Gerhard Schroeder)呼吁提前大选的几天之后，法国总统希拉克(Jacques Chirac)因这一公投结果而被迫组建新政府。法荷两国对欧盟宪法的否决也令交易员们相信，欧元区最大的经济体不大可能完成有利于市场的改革。　

　　另外，欧洲央行(European Central Bank)还维持利率于2%不变，这是欧洲央行连续第二年维持利率水平不变。欧洲央行官员在新闻发布会上再次排除了通过降息来提振欧洲经济的可能性。　

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)驻纽约的外汇分析师Charles Shioleno表示，从目前来看，交易员将继续关注欧盟的政治问题，并将热衷于抛售欧元。毫无疑问，欧元依然面临著风险。　

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)驻纽约的外汇策略师Sophia Drossos同意上述说法。她表示，鉴于市场在3日不尽如人意的美国就业数据公布后的表现，欧元下跌的动能依旧存在，以致于任何不利于美元的利空消息都将可能被市场人士视为廉价买入美元的机会。她认为，欧元的任何涨势都只是短暂的。　

　　Drossos称，欧元兑美元可能跌至1.20美元。若对美元作出最坏的假设，欧元兑美元有可能升至1.2450美元。　

　　然而，IdeaGlobal驻纽约的外汇策略师Sean Callow表示，美元本周晚些时候将迎来诸多风险事件。他指出，市场将密切关注格林斯潘周四在国会发表的证词，市场人士将从中窥探格林斯潘是否将暗示央行的收紧利率政策可能在接近尾声。　

　　美国国债收益率在上周大幅下降，在美国政府公布5月份非农就业人数仅仅增加了74,000人，而非市场普遍预期的增加185,000人之后，美国国债获得了进一步提振。然而，美国国债收益率在3日收盘时大幅反弹。　

　　尽管如此，债市将密切关注格林斯潘的讲话。格林斯潘将于纽约时间6日晚间通过卫星向在中国举行的央行行长会议发表讲话。　

　　美国将于10日公布4月份贸易数据，市场预期美国贸易逆差将扩大至580亿美元，3月份的贸易逆差曾出人意料地收窄至550亿美元。近几个月来，美元对有关贸易逆差及经常项目赤字扩大的担忧变得不再那么敏感。然而，如果市场人士已转为看跌美元，贸易数据将可能对美元构成打击。　

　　G7会议也将于10日拉开序幕，但鉴于央行行长不出席此次会议，且美元所承受的压力不再那么沉重，这一事件几乎未能吸引市场的注意力。但即便如此，G7会议和格林斯潘的讲话都可能意味著市场将再次对要求中国重估人民币币值的呼吁予以关注。　

　　这便是Callow认为日圆本周有更好的条件来利用市场看跌美元的人气的一个原因。他指出，在经历了长期的大额资本外流后，日本近期迎来了净资本流入。由于日本经济显示出走强的迹象，加之日圆未受到任何与欧元相关联的政治风险的影响，因此，如果形势对美元不利的话，交易员可能更倾向于买进日圆。　

　　值得注意的是，尽管美元兑欧洲货币在上周攀升，日圆兑美元依然持稳。包括领先指标、消费者信心、银行贷款以及经常项目余额在内的一系列日本经济数据都将可能成为日圆买盘的催化剂。　

　　Callow预计，美元兑日圆将在106.50-108.70日圆区间内交投，预计欧元兑美元的交易区间为1.20-1.23美元。Drossos预计美元兑日圆的交易区间为107-109日圆。　

　　英国央行(Bank of England)、澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)和新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)都将在本周召开利率政策会议。预计这三家央行都不会调整利率水平。美国4月份批发库存数据和5月份进口价格数据将于本周公布。