|
市况回顾：
美元兑其它主要货币继续反弹，兑欧元、英镑及瑞郎分别上升至七个月以来的高位。美元好仓主要受美国第一季国内生产总值增长从初值的3.1%向上修订至3.5%所激励。美国经济增长强劲，与欧洲疲弱的情况大相径庭，因而令市场对美国与其它国家的息差将逐步扩大的预期有所提升。此外，据最新的调查显示，将于5月29日在法国举行的欧盟宪法公投内，
投反对票的比例为54%，较上周的调查52%为大，亦导致看淡欧元的情绪充斥。于纽约交易时段尾段，欧元兑美元(资讯 论坛)在收市回升至1.2515附近前，曾一度跌穿1.25边界。英镑以及瑞郎兑美元亦下挫，分别录得0.6%及0.8%的跌幅。另一方面，美国财长斯诺再度向中国施压，不仅指中国内地应让人民币升值，更指出确实期限。他认为人民币将于六个月内升值，促使日圆相对靠稳。日圆兑美元仅下跌0.2%至收报107.90附近。受惠于国内生产总值报告及部份企业向上修订盈利预期，美股扬升。杜指及纳指分别上升0.76%及1.03%至收报10,538及2,071。美国国库债券则变化不大。多位联储局官员发表的言论未能为息口走势提供方向，因而对市场的影响不大。10年期孳息收报近三个月的低位4.08%。
经济分析：
2005年首三个月的美国国内生产总值增长由年率3.1%向上修订至3.5%，稍微低于市场预期的调升至3.6%，虽然修订数字较预期为慢，但却显示消费开支稳步上扬及贸易逆差改善等好消息。个人开支于第一季进一步攀升，由预估初值的3.5%升幅，加快步伐至年增长3.6%，反映纵使能源价格持续高企，本地需求仍保持强势。同时，由于入口增长比预期放慢(由预估初值的＋14.7%修订为＋9.1%)，令致贸易逆差收窄，亦有助整体增长数字向上调升。综观而言，相对强劲的增长数字于某程度上削弱了市场传言美国经济进入放缓期之说。另外，包括国内生产总值平减物价指数及个人开支平减物价指数等的通胀指标大致与预估初值相若，未为市场带来任何意外或惊喜。在日本，四月份全国消费物价指数保持平稳，但具前瞻性的东京消费物价指数则持续下滑，于五月份录得-0.2%，反映该国仍未见任何曙光可走出通缩周期。另一方面，一份报告指日本零售销售于四月份出现反弹，报按月上升2.9%，比对上月为下跌1.2%，据报薪金上升为主要带动较预期为佳的消费增长。
技术分析：
欧元兑美元的走向仍然疲弱。倘若能成功下穿1.2500边界，汇价于短期内将继续下探1.2450／60。此外，汇价反弹将受制于1.2600。如美元兑日圆(资讯 论坛)能稳站于108.00以上，汇价可能再试攻4月20日的高位108.30，然后为2005年的高位108.90。向下调整则于107.20获支持。另一方面，美元兑瑞郎(资讯 论坛)仍处于自4月21日起建立的上升管道内，下一目标为1.2400，然后为2004年10月15日的高位1.2460。支持位在1.2300，接着为1.2230，为四月份低位至五月份高位的23.8%回吐水平。英镑兑美元(资讯 论坛)方面，如失手于1.8200水平，汇价将进一步下闯1.8130／50。与此同时，当汇价回升至1.8300／30时为沽售英镑的时机。
恒生银行
| 
