中国银行间外汇市场将正式推出外币买卖业务

　　人民银行称,经批准，2005年5月18日，中国银行间外汇市场将正式推出外币买卖业务。外币买卖业务首期推出包括欧元对美元等八种“货币对”即期交易。

　　人民银行5月17日发布公告,中国银行间外汇市场2005年5月18日将正式推出外币买卖业务.

　　外币买卖业务是指在银行间外汇市场，通过电子交易与清算平台，为境内金融机构进行外币与外币之间的交易与清算提供便利的安排。此次推出的外币买卖系统是为外币对外币的即期交易提供交易、清算系统，不涉及人民币对外币的交易。

　　外币买卖业务是在我国金融市场不断完善的背景下应运而生的。它为我国金融机构增加了一种新工具，也为我国金融市场体系开拓了一个新市场。

　　近年来，随着我国对外开放的扩大，市场参与者对于外汇市场的投资、避险需求日益增加，但是，由于目前国内金融机构在国际评级中总体信用等级不够理想、评级级别相差较大，特别是一些中小金融机构没有参加国际信用评级，难以获得境外银行的授信额度。因此，在我国银行间外汇市场推出外币买卖业务，建立了国内金融机构参与国际市场外汇交易的直接通道，可为市场参与者，尤其是中小金融机构提供一种新的投资、避险工具。

　　一个完整的外汇市场，应该是本币/外币市场与外币/外币市场的统一。过去国内没有外币/外币的交易平台，国内外币买卖主要是与境外银行进行。我国加入WTO后，大量外资企业进入国内市场，国际贸易往来迅速扩大，资本、贸易和非贸易项下外汇流动进一步加速，国内金融机构持有外币资产的规模不断扩大，国内市场对外币/外币之间交易的需求增加。在这种情况下，推出国内外币买卖业务有利于开拓外币/外币市场，进一步完善我国外汇市场体系。

　　此次推出的外币买卖业务，涉及交易方式、交易主体、交易的货币对种类、交易时间、报价方式、限额管理、清算原则以及做市商制度等多项内容安排。

　　外币买卖业务实行做市商报价驱动的竞价交易模式，由做市商报出各货币对的买/卖报价，交易系统从中选取最优的买/卖报价，在系统实时发布，同时将最优的做市商报价与会员银行的交易请求按照“价格优先、时间优先”的原则进行匹配，并将成交信息实时反馈给交易双方。

　　市场交易主体为做市商和会员银行两类。做市商是指在指定货币对中连续不断地进行买/卖双边报价，承担维持市场流动性义务的银行。会员银行是指在市场中进行点击报价、订单报价和询价交易的银行。

　　外币买卖业务首期推出八种“货币对”即期交易，包括欧元对美元、澳大利亚元对美元、英镑对美元、美元对瑞士法郎、美元对港币、美元对加拿大元、美元对日元和欧元对日元。

　　交易时间为每周一至周五北京时间7:00-19:00，国内法定假日暂不开市。

　　外币买卖业务的报价方式分为三种：一是点击报价，即希望按当时市场价格成交，且交易金额不大于流动性限额的交易，按点击时的实时汇率成交。二是询价报价，即希望按当时市场行情成交，且交易金额大于流动性限额的交易，有可能获得大额交易的优惠价格。三是订单报价，即希望按指定的价格成交，且交易金额不大于流动性限额的交易，可根据自己对市场未来走势判断下单，下单后无须实时看盘。

　　为提高交易效率，控制风险，外币买卖的交易实行以下限额管理：一是最小报价金额，会员银行的最小报价金额10万美元，非美元货币对按实时汇率折算美元计算。二是流动性限额，各做市商在某一价位上可提供的流动性是有限的，相应地整个市场在某一价位上的流动性也是有限的。交易系统中设置了流动性限额1000万美元或等值其他货币，超出流动性限额的交易请求只能进行询价交易。三是交易系统对所有做市商和会员银行都设置交易额度。会员银行的交易限额等同于清算限额。

　　外币买卖实行“集中、差额”的资金清算原则。“集中”是指做市商、会员银行以中国外汇交易中心为清算对手，达成交易后的资金清算均与中国外汇交易中心办理；“差额”是指做市商、会员银行按同一币种同一起息日交易金额的净差额与中国外汇交易中心进行资金清算。清算速度为T+2，与加元相关的交易为T+1。

　　在外币买卖业务中，做市商通过电子自动报价进入交易服务器，系统从中选取最优的买/卖报价，实时发布给会员银行；在流动性限额内，做市商有义务按照其报出的价格与会员银行成交。

　　人民银行指出,推出外币买卖业务，对于我国金融市场的建设和发展具有重要意义。首先，外币买卖业务的推出是国内外汇市场交易方式的创新。过去，我国银行间外汇市场采用电子竞价交易系统组织交易，即会员银行通过交易终端自主报价，交易系统按 "价格优先、时间优先"的原则撮合成交。外币买卖业务将实行“做市商报价驱动的竞价交易模式”，即多个做市商对同一外币进行竞争性报价，系统对全部买/卖报价进行最优筛选后实时发布，并由交易系统将最优的做市商报价与会员银行的交易请求按照“价格优先、时间优先”的原则进行匹配，将成交信息实时反馈给交易双方。这种报价方式可提高做市银行报价的竞争性。

　　其次，外汇买卖业务通过做市商向国内外汇市场提供国际外汇市场实时、连续、双向报价，有利于提高交易效率。再次，在外币买卖业务中，做市商既有国际著名的金融机构，也有我国的商业银行，中资银行以做市商的身份直接与国际竞争，有利于提高其市场判断力、做市操作能力和风险管理能力。同时，有利于进一步完善国内外汇市场。目前国内银行外汇市场发展尚不充分，市场缺乏应有深度和广度，主要表现为交易主体较少、交易品种较少和交易规模较小。推出外币买卖业务可以丰富国内外汇市场的交易品种，活跃市场交易，扩大市场规模，从而有利进一步完善我国的外汇市场体系。

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