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德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，2005年中国CPI将出现前低后高的情况，央行年内将提高基准利率，全年加息不会超过54个基点。
据中国证券报2月28日报道，德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，2005年中国CPI将出现前低后高的情况，因此央行会在年内提高基准利率，但上半年的加息压力较弱，下半年加息压力较高，全年加息将不会超过54个基点。
对于外汇问题，马骏认为，目前人民币升值压力依然很大，而央行只有在压力减小的时候才可能动汇率。美元走强、美元加息1个百分点、促进国内资金外流、允许个人无条件购汇等手段都可以帮助减轻人民币升值压力。如果在适当时候调整汇率，可以采取印度模式或台湾模式，即不宣布浮动范围，也不公布中心汇率，每天参考但不必钉住，这使得汇率很难让市场准确预测，从而为国内货币政策带来相当主动性。如果采取这种模式，人民币升值将是逐步稳定的升值。
瑞银亚洲首席经济学家乔纳森？安德森认为，2005年人民币升值压力会高于2004年。因为中国的贸易顺差增长很快，按目前趋势算，2005年中国的经常项目顺差可能会占到GDP的8%到9%。央行2004年每个月要花费150亿美元左右来保持人民币稳定，2005年可能要花300亿美元，所以2005年人民币压力还是很大的。
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